20241021-国金证券-氢能_燃料电池行业研究_FCV累计上险量破5000_绿氢项目招标渐起_15页_1mb

氢能源及燃料电池行业发展分析总结

FCV市场表现概述

2024年9月，燃料电池汽车（FCV）单月装机量达到6187MW，同比增长73%，主要为商用车，包括重型货车、轻型货车和大型货车。前9个月累计装机量为6309MW，同比增长53%。燃料电池汽车上险量持续增长，2024年1-9月上险量达5235辆，同比增长207%。主要商用车企业中，郑州宇通上险量居首，支持高功率系统（70kW以上），符合氢能中长期规划。

关键数据与增长趋势

9月FCV上险量534辆，同比增长663%，商用车为主。系统商方面，Resonant Energy以1584MW装机量位列本月第一；累计装机量前三位分别为E Huatong（117MW）、Resonant Energy（1025MW）和国鸿氢能（772MW），头部格局稳定，新玩家入局加速。功率系统全部为高功率类型，占比100%，推动行业向高功率发展。

示范城市群与区域分布

示范城市群中，北京城市群2024年1-9月整车落地量领先，累计1831辆，河北和河南城市群分别排名第二和第三，整体叠加非示范城市群推进应用。全球FCV销售中，日本丰田2024年5月销量同比下降显著，但韩国现代9月增长139%，美国市场仍以丰田为主导，面对销售下滑。

绿氢项目招标进展

2024年1-10月，绿氢项目电解槽招标量累计8215MW，已开工921万吨绿氢项目。中标企业中，派瑞氢能、阳光电源和中车株洲电力机车研究所占比较高，电解槽价格平均在7489-8119万元/套区间。 PEM电解槽价格稳定在580万元/套，体现技术渐进发展。

投资建议与风险

2024年氢能行业进入放量期，建议关注氢气制造和燃料电池制造企业，如吉电股份、华电重工和科威尔。风险包括政策不确定性、加氢站建设滞后、氢气运输成本和项目落地不及预期。

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