氢能_26燃料电池行业研究：首次淡季爆发破千，8月FCV上险量高增-240920-国金证券-15页_1mb

氢能及燃料电池行业分析总结（2024年8月）

一、燃料电池系统装机量与FCV市场表现

1. 装机量增长

   • 2024年8月燃料电池系统装机量达13,143MW，同比增长99%，以商用车为主，包括重型货车、轻型货车和大型货车。
   • 2024年1-8月累计装机量56,901MW，同比增长51%。
   • FCV上险量首次在非12月破千（达1,231辆），侧面印证行业迈入成长期，放量确定性较强。

2. 头部企业格局

   • 亿华通单月和累计装机量居首（417,478kW，占比32%）；重塑能源、国鸿氢能分列二三位。
   • 北京、河北示范城市群销量领先，累计打通车辆已破千辆，非示范城市亦开始推进。

二、全球市场动态

1. 日韩区域
   • 日本丰田FCV销量大幅下滑（5月同比下降805%），而韩国现代FCV销量增长157%。
2. 美国市场
   • 2024年8月美国FCV销量同比下滑83%，丰田产品占据主导市场。

三、绿氢与电解槽招标进展

1. 项目招标
   • 2024年1-9月绿氢项目已公开招标电解槽总量78,825MW，涉及多个碱性与PEM电解槽项目。
2. 中标企业
   • 派瑞氢能、阳光电源、中车株洲位列前三，中标金额占比24%、19.7%、16.3%。
   • 碱性电解槽中标均价从83,238万元/套降至75,973万元/套，PEM电解槽价格稳定在580万元/套。

四、投资建议与风险提示

1. 投资主线
   • 建议关注燃料电池汽车与绿氢项目两大方向，重点企业包括亿华通、吉电股份、华电重工等。
2. 风险因素
   • 政策落地不及预期、加氢站建设滞后、氢气运输成本未降、绿氢项目进度延迟等均可能影响行业发展。

结论

燃料电池行业在2024年呈现快速增长态势，装机量与上险量均显著提升，头部企业在技术和市场格局中占据优势。全球市场表现分化，国内市场受示范城市群驱动，绿氢产业链招标活跃，行业正逐步迈入商业化放量阶段。