20230919-国金证券-氢能_燃料电池行业研究_FCV上险翻倍趋势确定_看好全年预期兑现_15页_1mb

燃料电池行业总结

• 市场表现：2023年8月，燃料电池系统装机量达到6605MW，同比增长89%，主要由商用车驱动，尤其是重型和轻型货车。全年FCV预计保持高增长趋势，产业成熟度提升和政策落地将进一步推动行业放量，预计2023年FCV销量或翻倍。

• 产销数据：8月上险量636辆，同比增长42%，且1-8月累计销量3802辆，高增长态势持续。示范城市群如北京和河北表现突出，北京1-8月累计上险1333辆。

• 公司排名：亿华通8月装机量居首，占比31%；捷氢科技1-8月累计装机量第一，占比17%。系统与整车配套紧密，呈现绑定状态。

• 全球市场：日本丰田FCV累计销量同比增长15%，韩国现代销量下滑38%，美国市场依赖丰田主导。日韩和美洲示范城市群推广不均衡。

• 风险因素：政策不确定性、加氢站建设滞后、氢气成本高企以及绿氢项目落地不及预期，可能制约行业发展。

• 投资建议：重点关注亿华通、捷氢科技等龙头企业，建议关注氢能源制造和燃料电池产业链，风险在于政策和市场波动。