20221106-广发期货-金属_特殊商品期权周报_20页_2mb

金属与特殊商品期权周报总结

核心内容概述

本期周报分析了铜、铁矿石与橡胶期权的市场表现，涵盖标的收盘价、波动率、持仓量PCR、成交量PCR、波动率价差等关键指标，同时提出了相应的投资策略建议。

主要观点与关键信息

铜期权

• 标的收盘价：64250元/吨，较上周上涨2.26%。
• 30天历史波动率：17.85%，较上周下降2.08%。
• 波动率指数 (VIX)：28.60，较上周上升0.92。
• 持仓量PCR：1.50，较上周上升0.02。
• 参考运行范围：CU2212【55000,70000】。
• 主要观点：铜价偏多运行，波动率适中，市场情绪稳定。
• 本周策略：继续持有买入跨式期权组合。
• 上周策略：买入跨式期权组合。

铁矿石期权

• 标的收盘价：662.5元/吨，较上周上涨6.08%。
• 30天历史波动率：35.63%，较上周上升8.78%。
• 波动率指数 (VIX)：40.08，较上周下降0.51。
• 持仓量PCR：0.83，较上周上升0.04。
• 参考运行范围：i2301【510,800】。
• 主要观点：铁矿石价格震荡上行，波动率适中，但看涨情绪未明显升温。
• 本周策略：买入跨式期权组合获利平仓。
• 上周策略：买入跨式期权，动态调整以获取gamma收益为主。

橡胶期权

• 标的收盘价：12285元/吨，较上周上涨3.80%。
• 30天历史波动率：19.57%，较上周上升2.38%。
• 波动率指数 (VIX)：25.91，较上周上升1.35。
• 持仓量PCR：0.40，较上周上升0.02。
• 参考运行范围：RU2301【11000,15000】。
• 主要观点：橡胶价格震荡上行，波动率有所上升，市场情绪有望进一步提升。
• 本周策略：买入勒式期权获利平仓，新仓买入牛市价差组合，参考执行价12500看涨期权。
• 上周策略：买入勒式期权。

市场分析要点

铜期权

• T型报价分析：执行价70000看涨期权成交活跃，执行价55000看跌期权持仓集中度较高。
• 持仓量与成交量PCR：持仓量PCR高位震荡，成交量PCR震荡回落，看涨期权交易需求占比上升。
• 波动率趋势：波动率指数小幅回升，实际波动率有望攀升；波动率微笑回归常态，看涨期权隐含波动率逐步抬升。
• 策略建议：继续持有买入跨式期权组合，关注波动率变化。

铁矿石期权

• T型报价分析：执行价700看涨期权成交活跃，执行价800看涨期权持仓集中度较高，执行价600看跌期权成交活跃。
• 持仓量与成交量PCR：持仓量PCR持稳反弹，成交量PCR回落但幅度不大。
• 波动率趋势：远月合约ATM隐波抬升，实际波动率低位回升速度加快，波动率价差收敛。
• 策略建议：短期谨慎追涨，前期买入跨式组合获利平仓。

橡胶期权

• T型报价分析：执行价13000看涨期权成交活跃，执行价15000看涨期权持仓集中度较高，执行价11000看跌期权成交活跃。
• 持仓量与成交量PCR：持仓量PCR中枢持稳，成交量PCR基本持平。
• 波动率趋势：波动率指数显著抬升，实际波动率走高，隐含波动率仍有上行空间。
• 策略建议：前期买入勒式期权获利平仓，新仓买入牛市价差组合，关注执行价12500与13500看涨期权。

风险提示

• 单腿卖出期权策略潜在风险较大，当市场行情不利时，投资者需及时对冲或止损。
• 本报告信息来源于公开资料，广发期货不对信息的准确性及完整性作出保证。
• 报告内容仅供参考，不构成买卖建议，投资者据此操作，风险自担。

免责声明

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• 报告仅供特定客户及其他专业人士参考，未经授权不得发布或复制。
• 投资者需自行评估风险，谨慎入市。

总结

本期周报聚焦于铜、铁矿石与橡胶期权的市场动态，从价格走势、波动率、持仓与成交量变化等方面进行了深入分析，并提出了相应的投资策略。总体来看，市场呈现震荡上行趋势，波动率有所回升，投资者应关注市场波动带来的机会，合理运用期权策略进行风险管理和收益获取。