20230305-广发期货-金属_特殊商品期权周报_19页_1mb

金属与特殊商品期权周报总结

核心内容概览

本报告总结了2023年3月3日铜期权、铁矿石期权和橡胶期权的市场表现及策略建议，涵盖标的收盘价、波动率、持仓量PCR、成交量PCR、隐含波动率及期权持仓与成交量分布等关键指标。

主要观点与关键信息

铜期权

• 标的收盘价：69820元/吨，较上周上涨0.30%。
• 30天历史波动率：12.29%，较上周上升1.99%。
• 波动率指数（VIX）：22.43，较上周上升1.41。
• 持仓量PCR：1.69，较上周下降0.04。
• 参考运行范围：CU2304【60000,73000】。
• 主要观点：波动率或抬升，市场情绪有所上升。
• 本周策略：建议买入勒式期权组合（参考买入CU2304C72000，同时买入CU2304P68000）。
• 上周策略：买入勒式期权组合（参考买入CU2304C72000，同时买入CU2304P68000）。

铁矿石期权

• 标的收盘价：919元/吨，较上周上涨1.04%。
• 30天历史波动率：23.07%，较上周下降0.30%。
• 波动率指数（VIX）：35.10，较上周下降1.25。
• 持仓量PCR：3.21，较上周上升0.15。
• 参考运行范围：i2305【800,1000】。
• 主要观点：市场仍旧对左尾风险感到担忧，但总体隐波略降，市场仍处于波动放缓阶段。
• 本周策略：建议平仓前期构建的买入宽跨式组合（即买入I2305C900，同时买入I2305P870），新仓暂且观望。
• 上周策略：构建买入宽跨式组合（即买入I2305C900，同时买入I2305P870）。

橡胶期权

• 标的收盘价：12605元/吨，较上周上涨0.12%。
• 30天历史波动率：7.55%，较上周下降5.08%。
• 波动率指数（VIX）：21.63，较上周下降0.60。
• 持仓量PCR：0.52，较上周下降0.03。
• 参考运行范围：RU2305【12000,14000】。
• 主要观点：震荡偏多波动率回落，市场情绪回暖。
• 本周策略：建议构建牛市价差组合（参考买入RU2305C12500，卖出RU2305C13000）。
• 上周策略：暂且观望。

期权市场分析

铜期权市场

• 持仓量PCR平台震荡，表明市场对多空情绪相对平衡。
• 成交量PCR波动抬升，显示市场交易活跃度有所上升。
• 波动率指数企稳回升，市场预期波动上升，但实际波动率低位运行，后市实际波动有望抬升。
• 波动率微笑平坦，整体溢价不高，策略上建议持有买入勒式期权组合。

铁矿石期权市场

• 持仓量PCR震荡上行，铁矿石期价震荡偏强。
• 成交量PCR震荡，市场交易情绪不高。
• 波动率指数与实际波动率持续回落，市场波动进一步放缓。
• 波动率微笑显示左尾风险担忧，但总体隐波略降，策略上建议平仓买入宽跨式组合，新仓观望。

橡胶期权市场

• 持仓量PCR持续回落，后续关注其是否企稳。
• 成交量PCR震荡运行，市场交易情绪不高。
• 波动率指数和实际波动率持续回落，市场波动进一步放缓。
• 波动率微笑显示市场情绪回暖，策略上建议构建牛市价差组合。

风险提示

• 单腿卖出期权的投资策略潜在风险较大，当市场行情不利时，投资者需及时对冲或止损。

免责声明

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