20230210-国泰期货-期债_债市震荡修复_关注CPI_PPI公布_4页_918kb

期债市场总结

核心内容

2023年2月9日，国债期货市场整体呈现震荡走势，临近尾盘急速拉升，最终全线收涨。市场对即将公布的CPI和PPI数据保持高度关注，预计CPI与PPI的“剪刀差”将继续扩大，为债市提供进一步上行空间。同时，新增贷款规模大幅增加的传闻尚未得到证实，宽信用政策的落地时间仍不确定，市场处于预期收敛的真空期。

主要观点

• 国债期货表现：当日国债期货市场震荡修复，10年期主力合约上涨0.11%，5年期上涨0.09%，2年期上涨0.05%。
• 市场情绪：股市整体上涨，三大指数低开高走，沪指、深成指、创业板指分别上涨1.18%、1.64%、1.74%，北证50微涨0.48%。
• 流动性情况：银行间市场资金短端利率下行，流动性小幅宽松。隔夜shibor下跌4.70个基点至2.3180%，7天shibor上涨0.40个基点至2.1980%。
• 现券市场：国债收益率曲线整体下移，2Y、5Y和10Y期国债收益率分别下移1.38BP、0.71BP和0.61BP。
• 信用债市场：信用债收益率曲线涨跌不一，AAA评级中短期票据收益率6M和1Y期分别上行5.23BP和0.87BP，3Y和5Y期则下移2.42BP和2.36BP。
• 货币市场：银行间质押式回购市场成交17亿元，隔夜利率大幅下跌18bp至1.82%，7天利率下跌34bp至1.90%。

关键信息

• 市场展望：短期内债市仍维持宽幅震荡，需密切关注CPI、PPI数据及新增贷款政策的落地情况。
• 风险提示：市场存在日内波动加剧的风险，建议投资者谨慎操作，避免盲目做空。
• 资金面：流动性宽松，但宽信用政策尚未明确，市场预期仍需进一步验证。

市场数据一览

国债期货主力合约表现

质押式回购利率

• 隔夜：1.82%，较前一交易日下跌18bp
• 7天：1.90%，较前一交易日下跌34bp
• 14天：2.36%，较前一交易日下跌6bp
• 1个月：2.30%，无成交，与前一交易日持平

CTD券IRR

• 2年期：210012.IB，IRR为2.11%
• 5年期：2000002.IB，IRR为2.12%
• 10年期：220010.IB，IRR为0.44%

市场动态

• 央行操作：进行4530亿元7天期逆回购操作，中标利率维持2.00%，有660亿元7天期逆回购到期。
• 板块表现：半导体芯片板块领涨，通信设备、算力、信创板块涨幅居前；贵金属、熊去氧胆酸板块下跌。
• 资金流向：北向资金净买入121.84亿元，其中沪股通净买入57.07亿元，深股通净买入63.94亿元。

风险提示与免责声明

• 风险提示：市场存在波动风险，建议投资者谨慎操作。
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