20260710-东方金诚-6月CPI同比上涨1.0_PPI同比上涨4.1_；资金面仍宽松_债市震荡调整_7页_490kb

文档内容总结

核心内容概览

2026年6月，国内CPI同比上涨1.0%，PPI同比上涨4.1%，显示通胀压力有所缓解，但工业品价格仍保持温和上涨趋势。7月9日，债市整体震荡调整，资金面保持宽松，但央行净回笼资金2785亿元。转债市场跟随权益市场上涨，但个券多数下跌。国际市场上，美债和欧债收益率普遍下行，反映市场对经济增长预期有所降温。

国内要闻

1. CPI与PPI数据

• CPI同比上涨1.0%（6月），较上月的1.2%略有回落，1-6月累计同比上涨1.0%，2025年累计同比为0.0%。
• PPI同比上涨4.1%（6月），较上月的3.9%有所回升，1-6月累计同比上涨1.5%，2025年累计同比下降2.6%。

2. 政策动态

• 国务院印发《“十五五”碳达峰行动方案》：强调绿色低碳转型，推动能源、产业及消费方式的可持续发展。
• 中办、国办发布防汛抗旱通知：要求加强基础设施风险排查与运行监测，确保重大工程安全度汛。
• 商务部等9部门联合发布零售业创新发展意见：提出构建现代零售体系，推动数字化转型，提升数智化能力，支持中小零售企业。

国际要闻

1. 美国劳动力市场

• 首次申请失业救济人数微降至21.5万，连续维持在历史低位。
• 续请失业金人数升至181万，创3月以来新高，显示就业市场逐步走弱。

2. 美债市场

• 各期限美债收益率普遍下行，2年期收益率下行5bp至4.16%，10年期收益率下行2bp至4.54%。
• 2/10年期美债收益率利差扩大3bp至38bp，5/30年期收益率利差扩大3bp至78bp。
• TIPS损益平衡通胀率下行2bp至2.23%，显示市场对通胀预期有所下降。

3. 欧债市场

• 主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行，德国、法国、意大利、西班牙、英国分别下行4bp、6bp、6bp、4bp、8bp。
• 德国10年期国债收益率降至3.05%，英国降至4.90%。

资金面情况

1. 公开市场操作

• 央行开展100亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%。
• 当日有2885亿元7天期逆回购到期，净回笼资金2785亿元。

2. 资金利率

• DR001 下行0.82bp至1.357%。
• DR007 下行0.50bp至1.378%。
• Shibor隔夜 下行0.63bp至1.360%。
• Shibor1M 下行0.16bp至1.414%。
• 回购定盘利率 中，FR001下行1.00bp至1.380%，FR014上行1.00bp至1.440%。

债市动态

1. 利率债

• 国债收益率：10年期国债活跃券260010收益率上行0.10bp至1.7300%，30年期国债活跃券2600004收益率下行0.25bp至2.2520%。
• 国开债收益率：10年期国开债活跃券260205收益率上行0.17bp至1.7867%，其他期限国开债收益率均有所上行。

2. 债券招标情况

• 26国开清发02（增发7）：3年期，发行规模50亿元，中标收益率1.4173%。
• 26国开清发04（增发21）：7年期，发行规模20亿元，中标收益率1.5979%。
• 26国开清发05（增发4）：10年期，发行规模20亿元，中标收益率1.7458%。
• 26进出04（增5）：1年期，发行规模100亿元，中标收益率1.302%。
• 26进出03（增7）：3年期，发行规模40亿元，中标收益率1.4021%。
• 26农发清发01（增发6）：1年期，发行规模60亿元，中标收益率1.3424%。
• 26农发清发02（增发3）：2年期，发行规模50亿元，中标收益率1.42%。
• 26农发清发05（增发2）：5年期，发行规模40亿元，中标收益率1.57%。

3. 信用债

• 二级市场成交异动：4只产业债成交价格偏离幅度超10%，其中“H1万科02”跌幅达52%，“22万科MTN005”跌幅达29%。
• 信用债事件：
  • 正荣地产：附属公司被提出清盘呈请，未能全额筹集“H2O正荣2”偿债资金。
  • 财信发展：公开招募重整投资人，截止7月22日提交报名材料。
  • 山东国投：借款余额达715.95亿元，当年新增借款占净资产29.40%。
  • 佳源创盛：因流动性紧张及债务风险，新增多起重大诉讼，涉案金额19.11亿元。
  • 水发集团：取消发行“26水发集团SCP002”。
  • 正邦科技：预计上半年净亏损7亿-8亿元，同比转亏。
  • 龙大美食：联合资信将主体及“龙大转债”信用等级由CCC下调至CC，展望负面。

4. 可转债

• 权益市场：三大股指集体上涨，上证指数、深证成指、创业板指分别收涨1.65%、3.07%、4.49%。
• 转债市场：中证转债、上证转债、深证转债分别收涨0.55%、0.60%、0.46%。
• 转债成交额：907.78亿元，较前一交易日增加95.19亿元。
• 转债涨跌情况：315只转债中，147只上涨，154只下跌，14只持平。
  • 涨幅前五：爱科转债（+57.30%）、鼎龙转债（+13.25%）、国力转债（+12.07%）、三江转债（+12.02%）、联瑞转债（+11.41%）。
  • 跌幅前五：应流转债（-20.00%）、盛德转债（-6.24%）、顺博转债（-5.21%）、长高转债（-4.47%）、泰坦转债（-3.74%）。
• 转债跟踪：
  • 恒锋转债、南芯转债、金帝转债、维科转债今日上市。
  • 恒锋转债、顺博转债、海波转债公告转股价格下修。
  • 密卫转债公告即将满足提前赎回条件。

海外债市动态

1. 中资美元债价格变动

• 涨幅前10：
  • 云交国际(香港)有限公司：+3.4%
  • 阳光城嘉世国际有限公司：+3.1%
  • 中国工商银行：+1.8%（两次）
  • 泰禾集团全球有限公司：+1.5%
  • 华南城：+1.5%
  • 其他中资美元债也有不同程度上涨。
• 跌幅前10：
  • 金地永隆投资有限公司：-5.7%
  • 波司登：-6.0%
  • 理想汽车：-6.0%
  • 龙湖集团：-6.9%
  • 泰禾集团全球有限公司：-6.9%
  • 龙光集团：-7.3%
  • 华住酒店集团：-9.9%
  • 中通快递：-11.5%
  • 蔚来汽车：-11.9%
  • 拼多多：-18.1%

总结

主要观点

• 国内通胀温和，CPI与PPI均保持温和上涨，但CPI同比涨幅回落，显示通胀压力缓解。
• 债市震荡，资金面平稳宽松，但央行净回笼资金，市场情绪降温，收益率整体上行。
• 政策支持绿色转型与零售创新，凸显经济结构调整方向。
• 海外债市收益率下行，反映市场对经济增长预期降温，中资美元债价格波动较大，部分企业面临较大信用风险。

关键信息

• CPI与PPI：6月CPI同比上涨1.0%，PPI同比上涨4.1%。
• 债市表现：利率债收益率上行，信用债价格波动显著，部分企业出现信用风险。
• 资金面：央行净回笼资金2785亿元，DR001和DR007均下行。
• 可转债市场：跟随权益市场上涨，但个券涨跌分化。
• 海外债市：美债、欧债收益率普遍下行，中资美元债价格波动剧烈。

以上为文档内容的详细总结，涵盖核心数据、政策动态及市场表现。