20230803-中国银河-轻工制造行业月报_地产_家居支持政策频发_静待落地带动需求回暖_22页_1mb

轻工制造行业总结

行业背景

轻工制造行业主要包括包装印刷、家居用品、造纸和文娱用品，是国民经济重要环节。政策引导产业升级，推动高质量发展，目标包括提升科技创新、优化供给侧、强化品牌竞争力等。

核心观点与分析

• 家居板块：地产政策松绑和消费提振信号增强，带动竣工快速修复和需求回暖。2023年1-6月，全国房屋竣工面积同比增长19%。推荐关注定制龙头欧派家居（603833SH）、索菲亚（002572SZ），软体龙头顾家家居（603816SH）。
• 造纸板块：浆价企稳反弹，废纸系价格下跌但库存低位预示补库需求。推荐关注浆纸系龙头太阳纸业（002078SZ）、岳阳林纸（600963SH），特种纸龙头仙鹤股份（603733SH）。
• 包装板块：下游消费修复，原材料价格低位。纸包装受益环保趋势和烟酒消费复苏，推荐裕同科技（002831SZ）。金属包装受益饮料扩张，推荐奥瑞金（002701SZ）。
• 轻工消费板块：电子烟国际化成长性强，文具市场扩容。推荐电子烟龙头思摩尔国际（6969HK），文具龙头晨光股份（603899SH）。

投资建议

维持推荐评级，受益于政策支持和消费复苏，龙头公司成长性突出。短期关注业绩改善机会，长期布局产业升级。

风险提示

宏观经济下行可能导致需求疲软，房地产复苏不及预期，原材料价格上涨挤压利润空间。