20250216-国金证券-农林牧渔行业研究_禽畜产品震荡调整_关注一号文件_13页_2mb

农业行业周报关键分析

市场回顾

本周农林牧渔（申万）指数收于249,273点，上涨106%，在一级行业中排名第14位。同期，沪深300指数上涨119%，深证综指上涨186%，上证综指上涨130%，科创板小幅上涨0.36%。一级行业排名前三的是汽车（+957%）、计算机（+777%）和综合（+352%）。收益率差异显著，农林牧渔板块表现稳健。

生猪养殖细分分析

全国商品猪价格周环比下降19.5%至1462元/公斤，仔猪价格下跌24元/头至630元/头。出栏均重增加0.086公斤/头，自繁自养利润2212元/头，但外购仔猪利润显著下降。价格预计逐步走低，受二次育肥和供给过剩影响。供应链宽松导致价格偏弱，短期反弹不改长期趋势。建议关注牧原股份、温氏股份等低成本企业，估值已处于底部。

种植产业链焦点

中美贸易争端推高农产品价格，大豆、油料作物等受政策潜在影响。转基因种子普及可提升溢价，龙头种企受益。板块底部企稳，推荐隆平高科、大北农、登海种业等。

禽类养殖动态

白羽鸡平均价周环比大跌12.36%至617元/千克，利润亏损。黄羽鸡价格受消费减弱影响，但消费复苏可能提振。关注圣农发展、益生股份等，高端产品需求有望恢复。

风险提示

动物疫病爆发风险、转基因玉米推广延迟、产品价格剧烈波动可能影响盈利。

投资建议

短期板块利空已释放，企业估值低位；长期看好养殖行业中头部企业成本控制与超额利润释放。个股建议包括牧原股份、温氏股份、圣农发展等。注意政策和市场变化影响。