20250112-天风证券-农林牧渔2025年第2周报_如何看12月生猪产能数据__15页_1mb

农林牧渔行业研究周报总结（2025年1月12日）

存栏与价格情况

本周生猪价格偏弱，全国均价1584元/kg，环比下跌0.94%；仔猪价格小幅反弹，7kg仔猪价425元/头。能繁母猪存栏量小幅增长，涌益数据显示12月样本点能繁环比增长12.7%-12.7%，产能持续增加。供应端出栏均重下降，需求端受低温支撑，屠宰量环比增16.1%。预计春节前供需压力有限，猪价可能稳定。行业估值处于历史低位，推荐温氏股份、牧原股份等核心资产。

鸡肉板块：供需变化与投资机遇

白羽鸡市场受引种受限影响，祖代鸡存栏下降，引种暂停导致中游去库存加速。苗价上涨，头部企业利润增长。建议关注圣农发展、益生股份、民和股份等公司。黄羽鸡产能降至近年低点，供需变化敏感，政策消费提振下需求可能上涨，推荐温氏股份、立华股份。

产业链下游：饲料与动物保健

推荐饲料板块的海大集团，2025年水产料景气有望改善，公司强化市场策略。动物保健板块面临盈利机会，宠物动保产品需求增长，推荐科前生物、生物股份、中牧股份。

种植板块：科技与创新驱动

转基因技术应用加速，农业新质生产力将提升单产效率，推荐隆平高科、大北农、荃银高科等种子企业。低空经济在农业领域潜力大，推荐相关标的如中农立华。

宠物行业：渠道扩张与出口增长

线下宠物门店超过11万家，消费增长依赖实体店。出口数据强劲，推荐乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份等品牌。

分析师观点与风险管理

总体行业评级“强于大市”，重点关注板块beta配置和核心资产。风险包括政策、疫病、农产品价格波动。个股表现分化，上半年农林牧渔领跌市场，需关注业绩改进展露。

此总结基于报告核心内容提炼，强调投资机遇与风险，供决策参考。