20250218-紫金天风-油脂周报_油脂_从供应到需求_29页_4mb

紫金天风期货股份有限公司2025年2月18日审核的报告显示，作者聂波分析了中性周度油料市场。核心观点包括：豆油市场现实问题，节后提货量低，导致累库；菜籽加税传闻推高菜豆油价差，关注2月20日会议结果。资金偏好多配05棕榈油和空配05豆油，引发豆油5-9月差跌破100。棕榈油供需两弱，印度1月进口创新低，但出口需求待观察；豆类进口虽预期增多，但实际压榨延期。短期建议考虑低位做多单边或菜豆油价差。

市场数据：大豆FOB价格小幅下调，南美豆油领涨；棕榈油价差稳定在325美元/吨，价差走扩显示需求波动；印度进口数据大降，价差修复拉动油脂成交。操作层面，美豆油价格上行但生物柴油利润转差，欧洲市场偏稳。结论强调需求回暖不确定性，操作需谨慎。

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