玻璃月报-20240301-建信期货-10页_2mb

建信期货玻璃月报2023年3月综合分析

一、核心观点
2月玻璃市场供需矛盾加剧，供应端处于历史高位水平，而需求端表现不佳，库存快速累库，导致期价持续下跌。预计下月玻璃价格下跌压力不大，维持震荡盘整格局。

二、市场回顾

• 供应端：2月共有5条产线复产点火，1条新点火产线出玻璃；冷修停产44条产线；剔除僵尸产线后，国内在产303条生产线（产能2028万吨/日），开工率、产能利用率均维持高位。
• 需求端：春节假期物流停运、下游补库需求不足；下游企业库存低但节前就挺价，缺乏补库动力。
• 库存数据：截至2月29日，全国样本企业总库存55722万重箱，环比大增7182%；各产区均出现库存大幅增长。

三、价格走势

• 2月主力合约FG2405下跌831元/吨（数据存在误差，原文831%应为83.1元/吨）至1645元/吨。
• 现货价格方面，春节前下游备货充足拉涨；节后需求恢复不及预期，价格松动，沙河市场低价抛售明显。

四、驱动力分析

• 供给：供应高位运行，复产产线增多；浮法玻璃企业利润保持高位。
• 需求：下游深加工企业订单量偏低，排单维持在3-7天；地产政策预期较强但实际成交数据偏弱（商品房销售同比减少8.50%）。
• 政策：利好可能释放，如"非对称降息"、重要会议召开等或形成支撑；其他如新能源车销量增加（重卡销量同比增87%）也可能构成一定利好。

五、核心数据

1. 行业数据：房屋竣工同比+1700%；商品房销售同比-850%。
2. 玻璃库存：月度环比增加超70%，各产区库存普遍大增。
3. 开工率：浮法玻璃企业开工率85.48%，低价抛售现象明显。

六、操作建议
短期玻璃供应仍将较高，继续关注需求政策落地情况；库存快速累积，预计下月震荡为主。

免责声明
本报告仅供专业人士参考，投资需谨慎。所有数据均来源于Wind/隆众/卓创等资讯平台。

机构联系方式
建信期货研投中心：021-60635739
复制权限要求：注明出处并禁止修改。