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建信期货玻璃月报摘要（2023年3月）

1. 行情回顾

• 2024年2月：主力合约FG2405下跌831%，结算价收于1645元/吨。
• 原因：
  • 供应增加：节后新产线点火复产，供应维持高位。
  • 需求走弱：春节物流停运、企业放假及下游备货不足抑制补库。

2. 市场情况

2.1 供应端

• 复产/冷修动态：
  • 新点火：石家庄玉晶、信义玻璃（营口/江门）、凯里凯荣、威海中玻。
  • 冷修：信义玻璃（营口二线）。
  • 在产产线：剔除僵尸产线后303条，开工率为85.48%。
• 利润高位：
  • 天然气燃料玻璃利润447元/吨，环比增51元/吨；
  • 石脑油利润392元/吨，环比增25元/吨。

2.2 现货与库存

• 现货价格：节前平稳，节后部分企业小幅上涨，但库存快速增加。
• 全国库存：截至2月28日，库存约为55.72万重箱，环比增幅超过70%。
• 进出口：12月进口环比降18.5%，出口环比降38.6%，主要目的地为日本、韩国。

2.3 下游及原料

• 纯碱：供应增加且价格下行，库存增加。
• 深加工：LOW-E玻璃开工率75.2%，订单天数112天，但多数企业排单不及预期。
• 地产数据：商品房销售面积同比降8.5%，竣工面积同比增17%。

2.4 操作建议

• 短期呈震荡偏弱，需求或政策利好缓解压力，操作上建议谨慎。

注: 数据来源Wind、隆众石化网、卓创资讯、中信资讯。
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