USDA供需报告中性偏空，纱价继续下行拖累
核心内容
2021年9月14日发布的USDA供需报告显示，整体对棉花市场偏空，主要由于美棉产量上调120万包，而我国棉花产量维持不变。这种供需格局导致棉花价格继续下行，同时棉纱价格也受到拖累。
主要观点
- 棉价下行：受终端市场需求不足及新棉上市预期影响，棉价持续调整，短期或进一步向下，但中长期维持震荡。
- 纱价下跌：棉纱价格同样承压下行，尤其是国内棉纱主力合约价格下跌1.30%，显示市场对纱线需求疲软。
- 供需失衡：棉花供应增加，但需求未达预期，造成价格压力。尽管成本支撑存在，但价格更多体现在盘面，存在向下修正空间。
- 库存情况：棉花商业库存和工业库存均有所下降，但纱线库存略有减少，坯布库存小幅上升，显示下游产品库存压力有所缓解。
关键信息
期货行情
| 合约 |
收盘价 |
涨跌幅 |
| CF2109 |
17615 |
-1.04% |
| CF2201 |
17420 |
-0.68% |
| CF2205 |
17320 |
-0.14% |
| NYBOT 棉 |
92.87 |
-0.40% |
| CY2109 |
23875 |
-1.61% |
| CY2201 |
24615 |
-1.30% |
| CY2205 |
24360 |
-1.97% |
现货市场价格
棉花
| 地区 |
价格（元/吨） |
周涨跌幅 |
| 平均 |
18246.92 |
-0.37% |
| 新疆 |
18280 |
-0.16% |
| 浙江 |
18450 |
-0.27% |
| 山东 |
18310 |
-0.05% |
| 河北 |
18180 |
-0.76% |
| 河南 |
18220 |
-0.82% |
| 湖北 |
18360 |
0.44% |
| 江苏 |
18530 |
-0.38% |
| 安徽 |
18150 |
0.28% |
| 重庆 |
18220 |
-0.49% |
外棉
| 棉种 |
价格（美分/磅） |
周涨跌幅 |
| 美国陆地棉 |
91.9 |
2.59% |
| 美国陆地棉 |
95.42 |
2.49% |
| 印度Shankar-6 |
56000 |
-0.53% |
指数
| 指数 |
价格（元/吨） |
周涨跌幅 |
| cotlookA |
#N/A |
#N/A |
| CC INDEX 328 |
18309 |
-1.26% |
| CC INDEX 527 |
17304 |
-0.43% |
| CC INDEX 229 |
18640 |
-0.24% |
港口
| 港口 |
价格（元/吨） |
周涨跌幅 |
| FC INDEX M |
105.41 |
-0.24% |
| FC INDEX M 1% |
16882 |
-0.45% |
| FC INDEX M 潜准税 |
17022 |
-0.44% |
替代品
| 替代品 |
价格（元/吨） |
周涨跌幅 |
| 黏胶短纤 |
12800 |
-0.39% |
| 涤纶短纤 |
6930 |
-1.70% |
棉纱
| 棉纱类型 |
价格（元/吨） |
周涨跌幅 |
| 全棉纱TC40S |
30650 |
0.82% |
| 全棉纱TC32S |
29650 |
0.85% |
| 全棉纱TC21S |
28650 |
0.88% |
| 全棉纱C40S |
28200 |
0.71% |
| 全棉纱TC32S |
27100 |
0.74% |
| 全棉纱C21S |
26100 |
0.77% |
| 全棉纱OC10S |
15600 |
0.65% |
指数
| 指数 |
价格（元/吨） |
周涨跌幅 |
| cotlook 棉纱指数 |
155.23 |
3.87% |
| CY INDEX OC10S |
27510 |
0.08% |
| CY INDEX C32S |
27510 |
-0.15% |
| 全棉纱 |
15380 |
-0.13% |
| 32支纯涤纶纱 |
16450 |
1.23% |
进口棉纱
| 棉纱类型 |
价格（元/吨） |
周涨跌幅 |
| 印度OC10S |
15380 |
-0.13% |
| 印度C21S |
23660 |
-0.04% |
| 印度C32S |
26930 |
0.00% |
| 印度JC32S |
30020 |
-0.03% |
| 巴基斯坦C21S |
23410 |
-0.04% |
替代品
| 替代品 |
价格（元/吨） |
周涨跌幅 |
| 涤棉纱 |
18450 |
0.54% |
| 人棉纱 |
18400 |
-0.27% |
| 纯涤纱 |
12120 |
-1.46% |
操作建议
- 短期：棉价或继续向下调整，建议关注17000-18000元/吨区间。
- 中长期：市场维持震荡格局，需密切关注供需变化及政策影响。
研究所信息
- 分析师：赵睿
- 电话：010-84183058
- 邮件：zhaorui@guodu.cc
- 从业资格号：F3048102
国都期货研究所简介
国都期货研究所由多名博士、硕士组成，成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等国内外一流名校，致力于为机构客户和产业客户提供专业的研究分析、交易咨询、产品设计和风险管理服务。
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