20240409-天风证券-通信行业周报_LightCounting更新光模块预测_星舰有望于5月第四次试飞_9页_385kb

通信行业周报总结

核心内容概览

本周通信行业动态及投资观点聚焦于AI行业加速景气上行、卫星互联网以及海风海缆等板块。LightCounting更新了以太网光模块市场预测，预计未来2-3年400G/800G光模块销量将大幅增长，带动市场年增长率提升至30%左右。SpaceX星舰计划于5月进行第四次试飞，显示出卫星互联网的持续发展势头。同时，中国电信在5G-A和卫星通信领域取得进展，完成了全球首个NRNTN业务应用试点，推动天地一体化通信技术发展。

主要观点

1. AI与数字经济

• AI行业持续景气，光模块、PCB、GPU模组制造等环节受益显著。
• 建议关注AI新技术如硅光、液冷，以及AI在机器人、AIPC、AI手机等新应用领域的投资机会。
• 重点推荐：中兴通讯、紫光股份、中际旭创、天孚通信、源杰科技、新易盛、博创科技等。
• 建议关注：盛科通信、锐捷网络、东土科技、映翰通、三旺通信、光迅科技、铭普光磁、鼎通科技、太辰光、剑桥科技等。

2. 卫星互联网

• SpaceX星舰即将进行第四次试飞，预计将进一步提升其技术成熟度。
• 海南“卫星超级工厂”项目加快落地，推动卫星制造向批量生产转型，降低成本，提高效率。
• 建议关注：盛路通信、信科移动、铖昌科技、上海瀚讯、海格通信、海能达、华测导航等。

3. 5G与运营商

• 中国电信在5G-A与卫星通信结合方面取得进展，实现全球首个NRNTN业务应用试点，验证了终端小型化及复杂天气下的系统稳定性。
• 该试点为后续天地一体化通信技术的发展奠定了基础。

4. 海风海缆

• 江苏国信大丰850MW海上风电项目启动，推动海缆需求增长。
• 重点推荐：亨通光电、中天科技。
• 建议关注：瑞玛精密、意华股份、鼎通科技等。

关键信息

市场表现

• 本周（04.01-04.03）通信板块整体下跌1.79%，跑输沪深300指数2.65个百分点。
• 涨幅前十：世嘉科技、ST天喻、ST鹏博士、亿联网络、广哈通信、德科立、恒实科技、元道通信、欣天科技、长光华芯。
• 跌幅前十：航宇微、奥飞数据、金信诺、铭普光磁、润泽科技、神宇股份、鼎信通讯、佳讯飞鸿、新易盛、英维克。

投资建议

• 短期：关注AI算力供应链核心受益标的，如光模块、PCB、GPU模组制造等。
• 中长期：把握AI算力、卫星互联网、海风海缆三大高景气赛道。
• AI扩散分支线：包括国产算力、AI新技术（硅光、液冷）、新应用（AI+机器人、AIPC、AI手机等）。

风险提示

• AI进展低于预期。
• 下游应用推广不及预期。
• 贸易战等政策风险。

重点标的推荐

下周重点公告提醒

• 股东大会召开：中富通、剑桥科技、联特科技、ST通脉、ST鹏博士、元道通信、震有科技、中兴通讯、紫光股份、紫光国微等。
• 年报/一季报披露：国盾量子、汉威科技、润泽科技、佳讯飞鸿、长光华芯、东方电缆、合众思壮、盛洋科技、高鸿股份、辉煌科技等。

限售解禁提醒

• 未来三个月限售解禁：霍莱沃、深桑达A、信科移动-U。
• 解禁比例：霍莱沃（40.42%）、深桑达A（43.34%）、信科移动-U（20.33%）。

分析师声明

本报告由天风证券分析师团队发布，内容基于可靠公开资料，不代表天风证券的全部观点，也不构成投资建议。投资者应独立评估并结合自身需求做出决策。