20211008-川财证券-科技制造行业10月月报_继续布局估值和增长匹配的制造业中小市值标的_16页_938kb

科技制造行业10月月报总结

核心内容

本报告为川财证券发布的科技制造行业10月月报，主要分析了2021年第三季度A股市场表现及未来投资方向，重点关注制造业中估值与增长匹配的中小市值标的，特别是先进制造、数字经济新基建和国产化替代基础件相关企业。

主要观点

2021年第三季度市场回顾

• A股主要指数表现：上证指数和沪深300小幅上涨，创业板综和中证1000下跌。
• 机械行业表现：Wind机械指数下跌9.31%，行业排名靠后，板块跑输上证指数9.76个百分点。
• 市场风格变化：9月市场出现回调，新能源、科技和军工板块调整明显，市场估值逻辑正在重建，进入分化阶段。
• 政策与基本面关注点：继续关注国内数字经济新基建、新能源和半导体等先进制造领域，以及具备自主高端机加工能力、实现关键零部件进口替代的基础件企业。

2021年10月市场展望

• 市场趋势：10月为第三季度的最后一个月，市场整体呈现冲高回落态势。
• 板块动态：公用事业、食品饮料和农林牧渔板块强势上攻，新能源、军工和周期板块冲高回落。
• 投资建议：建议采取防御反击策略，控制仓位，关注基本面良好且超跌的个股，以及估值合理、确定性强的板块。
• 风险提示：市场风格变化、产业政策低于预期、成本转移不足、估值中枢下行等风险需关注。

关键信息

具体关注的子板块

• 先进制造：新能源发电及电池（氢能、核能、锂电池、风电、光伏）、军工装备（航空航天装备、北斗导航、卫星物联网、民用大飞机）。
• 数字经济新基建：5G、物联网、集成电路、第三代半导体。
• 国产化替代基础件：具备自主核心机加工能力，实现关键零部件进口替代的企业。

相关标的

• 先进制造相关标的：东方电气、上海电气、比亚迪、先导智能、汇川技术、亿华通、中国核电、中广核技。
• 数字经济新基建相关标的：士兰微、海特高新、中颖电子、硕贝德、移为通信、广和通、紫光国微、三川智慧、新天科技、新易盛、沪电股份、深南电路、兴森科技、广联达、金山办公、泛微网络、宝信软件、鼎捷软件。
• 国产化替代基础件相关标的：恒立液压、新莱应材、通裕重工、上海沪工、中密控股、应流股份、利君股份、川润股份、中航电测。

上月市场表现

• 主要指数表现：上证指数上涨0.45%，沪深300上涨0.14%，创业板综下跌5.17%，中证1000下跌6.26%。
• 行业涨跌幅：涨幅前三为独立电力生产商与能源贸易商III指数、电力III指数和能源设备与服务指数；跌幅前三为互联网与售货目录零售指数、金属、非金属与采矿指数和汽车指数。
• 机械板块表现：Wind机械指数下跌9.31%，前五涨幅个股为恒润股份、宝色股份、恒锋工具、双一科技和新元科技；前五跌幅个股为厚普股份、劲拓股份、大元泵业、中泰股份和隆华科技。

宏观经济运行情况

• 全球商品期货价格：原油、煤炭等价格上涨，金属价格波动较大。
• 国内经济数据：9月中国PMI为49.60，环比下降0.50，显示经济恢复放缓。
• 政策动态：央行加大信贷对实体经济支持，推动债市统一规范，加强信用评级管理，提升债券市场服务实体经济的能力。

风险提示

• 产业政策低于预期。
• 市场风格变化导致估值中枢下行。
• 成本向下游转移程度低于预期。
• 经济发展不及预期，影响行业产品需求。

分析师信息

• 分析师：孙灿
• 证书编号：S1100517100001
• 邮箱地址：Suncan@cczq.com

相关报告

• 【川财研究】科技制造行业先进制造9月月报
• 【川财研究】科技制造行业物联网9月月报
• 【川财研究】科技行业先进制造8月月报

行业公司评级标准

• 证券投资评级：以报告发布后6个月内证券的绝对收益为分类标准，30%以上为买入，15%-30%为增持，-15%-15%为中性，-15%以下为减持。
• 行业投资评级：以报告发布后6个月内行业相对市场基准指数的收益为分类标准，30%以上为买入，15%-30%为增持，-15%-15%为中性，-15%以下为减持。

重要声明

• 本报告仅供签约客户使用，不构成投资邀请或保证。
• 报告内容基于公开信息，不保证真实性、准确性及完整性。
• 报告观点可随时更改，不构成私人投资建议。
• 报告版权归川财证券研究所所有，未经许可不得擅自使用或分发。

图表目录

• 图1：2016年以来中国PMI走势
• 图2：2016年以来中国PMI分享走势
• 图3：行业板块月度涨跌幅
• 图4：机械行业板块市盈率和市净率走势
• 图5：上月机械板块个股涨跌幅前十