20211202-川财证券-科技制造行业12月月报_继续布局估值和增长匹配的制造业专精特新标的_13页_737kb

2021年12月科技制造行业月报总结

核心内容概述

本报告由川财证券行业公司部分析师孙灿发布，聚焦2021年四季度及12月科技制造行业投资机会。报告认为，尽管中国经济增速放缓，但出口型制造业表现优于预期，同时数字经济新基建、新能源和半导体等先进制造领域仍是政策和市场关注的重点。

主要观点

2021年年度观点

1. 先进制造与智能制造：2021年机械板块热点将集中在先进制造、智能制造和工业互联网领域。
2. 政策导向明确：重点关注国家战略布局的领域，如锂电、半导体、新能源等。
3. 国产化替代趋势：在世界贸易局势恶化背景下，国产化替代是最可控、最确定的投资方向。
4. 流动性与风险偏好：市场将聚焦政策导向和流动性改善，风险偏好有望修复。

2021年12月观点

1. 行业表现：12月是四季度的最后一个月，也是2021年的最后一个月，军工、新能源和科技板块仍表现领先。
2. 投资策略：建议投资者根据资金性质选择投资周期，中长期配置基本面良好、估值合理的专精特新企业。
3. 政策与市场动态：双碳战略和三季报空窗期为新能源板块提供支撑，同时央行推出多项措施应对发达经济体货币政策调整，增强市场流动性。

关键信息

市场表现

• 主要指数：上证指数上涨0.43%，沪深300下跌1.17%，创业板综上涨7.89%，中证1000上涨8.32%。
• 机械板块：Wind机械指数上涨7.59%，行业涨幅排名10/62，跑赢上证指数7.16个百分点。
• 个股表现：
  • 涨幅前五：宇晶股份（+152.04%）、瀚川智能（+141.54%）、精工科技（+81.26%）、金银河（+80.15%）、永新光学（+77.42%）。
  • 跌幅前五：上机数控（-26.63%）、新元科技（-14.94%）、开山股份（-13.43%）、双良节能（-12.35%）、斯莱克（-11.94%）。

宏观经济动态

• 全球商品期货：11月30日，布油、轻质原油价格下跌，煤炭价格保持稳定，金属类如铝、铜价格也有小幅波动。
• 国内经济数据：
  • 11月中国PMI为50.10，环比上升0.90。
  • 生产订单指数为52.00，环比上升0.60。
  • 新出口订单指数为48.50，环比上升1.90。
• 央行政策：
  • 发布《2021年第三季度中国货币政策执行报告》，强调保持流动性合理充裕，增强人民币汇率弹性，应对发达经济体货币政策调整。
  • 设立2000亿元专项再贷款支持煤炭清洁高效利用，推动绿色低碳转型。

重点配置标的

先进制造相关标的

• 东方电气、上海电气、比亚迪、先导智能、汇川技术、亿华通、中国核电、中广核技

数字经济新基建相关标的

• 士兰微、海特高新、中颖电子、硕贝德、移为通信、广和通、紫光国微、三川智慧、新天科技、新易盛、沪电股份、深南电路、兴森科技、广联达、金山办公、泛微网络、宝信软件、鼎捷软件

国产化替代基础件相关标的

• 恒立液压、新莱应材、通裕重工、上海沪工、中密控股、应流股份、利君股份、川润股份、中航电测、深冷股份、锋龙股份

风险提示

1. 经济增速不及预期：可能影响机械设备行业产品需求。
2. 政策执行低于预期：可能影响行业发展方向和投资逻辑。
3. 成本转移不足：可能导致盈利能力下降。
4. 市场风格变化：可能带来估值中枢下行风险。

分析师信息

• 姓名：孙灿
• 执业证书：S1100517100001
• 联系方式：Suncan@cczq.com
• 公司地址：
  • 北京：东城区建国门内大街28号民生金融中心A座6层
  • 深圳：福田区福华一路6号免税商务大厦32层
  • 上海：陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼
  • 成都：高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼

重要声明

• 本报告仅供川财证券客户使用，未经授权不得传播。
• 报告内容基于公开信息编制，不保证真实性、准确性及完整性。
• 投资者应自行评估投资风险，本报告不构成投资建议。
• 报告所含信息可能随时修改，投资者应关注最新版本。

行业公司评级

• 证券投资评级：买入（30%以上）、增持（15%-30%）、中性（-15%-15%）、减持（-15%以下）。
• 行业投资评级：以行业相对市场基准指数的收益为分类标准。

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