20220214-创元期货-原油期货早报_地缘政治再陷紧张_国际油价走高_2页_516kb

报告摘要

本周国际油价受地缘政治紧张局势影响而大幅上涨，布伦特原油价格收于94美元上方。整体来看，2022年全球原油需求保持强劲增长，但供应端的恢复速度和增量可能对油价形成压制，同时地缘政治风险仍将是影响市场的重要因素。

地缘政治风险加剧：美国指出俄罗斯可能在下周采取进攻性军事行动，市场对乌克兰局势的担忧升温，推动油价上涨。此外，伊核谈判在维也纳重启，拜登政府为应对高通胀和中期选举压力，对控制原油价格有较强意愿，因此谈判前景被看好。
需求端表现强劲：OPEC月报显示，2022年全球原油需求增速为420万桶/日，超过疫情前水平。其中，非OECD国家需求增长230万桶/日，主要由中国和印度推动；OECD国家需求增长180万桶/日，以美国为主力。2022年OPEC对原油的需求较上月增加10万桶/日至2890万桶/日，较2021年增长100万桶/日。
供应端恢复缓慢：美国活跃钻探油井数量在2/11当周增至516座，较前周增加19口，恢复速度加快，但仍难以快速恢复至疫情前水平。而欧佩克1月份原油产量仅增加6.4万桶/日，至2798万桶/日，低于协议承诺的增产额度，主要受限于利比亚和伊拉克等国的产量。
库存趋势变化：美国原油库存延续去库趋势，经合组织12月份石油库存下降3120万桶，至27.2亿桶，较上年同期减少3.11亿桶，较5年平均水平低2.1亿桶。EIA预计3月起全球原油将进入累库阶段，主要原因是第一季度末及第二季度初的炼厂检修季。