20170903-东海证券-宏观周报_12页_2mb

宏观周报总结

核心内容概述

本报告为2017年9月3日发布的宏观周报，涵盖最新资讯、经济增长、通货膨胀、流动性及下周重要经济数据预测等内容，由东海证券研究所分析师应晓明与胡少华共同撰写，旨在为投资者提供宏观经济分析与市场判断。

1. 最新资讯

1.1 制造业PMI反弹，非制造业PMI创15个月最低

• 制造业PMI：8月为51.7，高于预期值51.3和前值51.4，为年内次高。
• 非制造业PMI：8月为53.4，创15个月最低，低于前值54.5。
• 主要特点：
  • 生产和新订单指数均有所上升。
  • 装备制造业PMI为52.8，高于制造业总体。
  • 部分传统行业PMI持续位于扩张区间，但原材料购进和出厂价格指数攀升，企业成本压力加大。
  • 服务业商务活动指数回落至52.6，部分行业处于收缩区间。

1.2 货币基金迎来史上最严新规

• 新规内容：
  • 要求货币基金规模控制，月末资产净值合计不得超过风险准备金的200倍。
  • 提高风险准备金计提比例至20%以上。
  • 对单一商业银行投资比例和流动性受限资产投资比例进行限制。
• 影响：预计货币基金收益率和规模将受到影响。

1.3 部分城市试点用集体建设用地建租赁房

• 试点城市：北京、上海、沈阳、南京、杭州、合肥、厦门、郑州、武汉、广州、佛山、肇庆、成都。
• 试点亮点：
  • 利用集体建设用地建租赁房。
  • 租住人员可享受基本公共服务。
  • 试点区域配套完善，符合城镇住房设计规范。
• 意义：土地制度变革，有助于抑制房价和租金，提升农村土地价值。

1.4 央企改革方案加快推出

• 主要案例：
  • 中国轻工集团、中国工艺集团并入中国保利集团。
  • 中国国电与神华集团合并重组为国家能源投资集团。
  • 中国联通发布混改试点方案，引入互联网企业参与。
  • 中国黄金集团与多家战略投资方开展混改。
• 影响：国企改革板块将受益，混改推动企业市场化。

1.5 数万亿未上市国有资产划拨至全国社保基金

• 划拨计划：预计划拨总量达数万亿，具体细节尚未确定。
• 社保基金现状：目前管理2.3万亿元养老基金，年化回报率达8.37%。

1.6 商务部对美国、欧盟等进口橡胶产品进行反倾销调查

• 调查对象：卤化丁基橡胶。
• 调查时间：2017年8月30日启动，预计2018年8月30日前结束，特殊情况可延长至2019年2月28日。
• 申请方：浙江信汇新材料股份有限公司和盘锦和运新材料有限公司。

1.7 朝鲜宣布氢弹试爆成功

• 试爆时间：2017年9月3日。
• 试爆结果：朝鲜称试验“大获成功”，可装配到洲际导弹弹头。
• 国际反应：中国外交部表示坚决反对；韩国记录震级为5.7级，中国记录为6.3级。

1.8 印度撤军

• 撤军时间：2017年8月28日。
• 撤军内容：印度将越界人员和设备撤回边界印方一侧。
• 对峙结束：中印双方同意结束自6月开始的洞朗对峙。

2. 经济增长

• 商品房成交面积：30个大中城市7天成交333.17万平方米，同比-44.81%，环比+10.25%。
• 六大发电集团耗煤量：日均耗煤76.57万吨，同比+24.97%，环比-5.97%。
• 高炉开工率：76.38%，同比-3.04%，环比-0.83%。
• 物流与航运指数：
  • 中国公路物流运价指数1,024.02点，同比+6.37%，环比-0.78%。
  • 波罗的海干散货指数（BDI）1,183点，同比+64.31%，环比-2.15%。
  • 中国出口集装箱运价指数（CCFI）839.84点，同比+20.91%，环比-0.81%。

3. 通货膨胀

• 农产品价格上升：商务部食用农产品价格指数110.69，环比+0.20%。
• 猪肉价格：36个城市平均零售价15.94元/500克，同比下降-9.58%，周环比+0.01%。
• PPI：钢材综合价格指数同比+48.70%，环比+1.43%；环渤海动力煤价格指数同比+17.21%，环比-0.34%。
• 水泥价格指数：108.51点，同比+26.47%，环比+1.79%。
• 有色金属指数：3,162.16点，同比+37.74%，环比+0.14%。

4. 流动性

• 公开市场操作：本周净回笼资金2,800亿元，货币投放2,800亿元，回笼5,600亿元。
• 货币市场利率：
  • 银行间质押式回购加权利率隔夜2.8628%，环比下降7.31个基点。
  • 7天期3.3574%，环比下降22.66个基点。
  • SHIBOR隔夜2.8130%，环比-4.2个基点；7天期2.8764%，环比-3.34个基点。
• 国债收益率：
  • 10年期国债收益率3.6353%，环比上升0.26个基点。
  • 1年期国债收益率3.3909%，环比上升2.99个基点。
• 理财产品与余额宝：
  • 余额宝7日年化收益率4.0530%，环比下降1.6个基点。
  • 理财产品预期年化收益率1周期3.8908%，环比上升3.58个基点。

5. 下周将公布的重要经济数据

6. 分析师简介

• 应晓明：东海证券研究所副所长，证券从业经历14年。
• 胡少华：博士，正高级研究员，东海证券研究所宏观策略分析师，2014年起从事证券研究，有多年企业和政府工作经验。

7. 风险提示与免责条款

• 风险提示：本报告仅作参考，不构成投资建议。
• 免责条款：报告基于公开资料，不保证信息真实性、准确性和完整性。东海证券可能发布不同结论的报告，投资者需谨慎判断。

8. 资格说明

• 东海证券具备证券投资咨询业务资格，欢迎社会监督。
• 投资者应选择合法证券经营机构，注意防范非法证券活动。

9. 联系方式

上海 东海证券研究所

• 地址：上海市浦东新区东方路1928号 东海证券大厦
• 网址：Http://www.longone.com.cn
• 电话：(8621) 20333619
• 传真：(8621) 50585608
• 邮编：200215

北京 东海证券研究所

• 地址：北京市西三环北路87号国际财经中心D座15F
• 网址：Http://www.longone.com.cn
• 电话：(8610) 66216231
• 传真：(8610) 59707100
• 邮编：100089