20200829-川财证券-先进制造行业周报_仍关注低价低估值创业板标的_适度配置近期错杀超跌品种_10页_747kb

先进制造行业周报（20200829）总结

核心内容概述

本周A股主要指数小幅上行，机械行业表现相对较好。川财证券认为，三季度中国经济将继续恢复，出口型制造业恢复情况好于预期，同时政府主导的大型工程推进加速，传统周期机械和国产化替代基础件相关标的值得关注。此外，创业板波动上限调整至20%，吸引了高风险偏好资金的关注，部分低价低估值标的表现较好。下周市场情绪将逐渐平复，资金可能转向前期调整较大的强势板块，重点关注业绩超预期的航天军工、新能源、半导体装备和物联网等高端制造与科技板块。

主要观点

1. 行业投资逻辑

• 传统制造：关注油气设备及服务、LNG设备行业的周期轮动机会，以及具备全球竞争力的行业领导者。
• 国产化替代：强调关键和中高端通用机电基础设备及零部件的国产化，是打造制造业强国的核心。
• 新兴制造：聚焦具有自主核心优势的科技型企业，特别是半导体设备、新能源设备、物联网和航空装备制造等方向。
• 市场趋势：认为创业板低价低估值标的仍有持续关注价值，同时关注前期调整较大的板块的反弹机会。

2. 三季度市场展望

• 三季度中国经济进入明显恢复期，政府项目推进加速，部分制造子行业可能超预期。
• 基建投资仍是疫情对冲政策的确定性选项，新基建将重塑工程机械企业的产品布局。
• 国产化替代趋势明确，是当前最可控、最确定的领域。

3. 市场表现

• 本周上证指数上涨0.68%，沪深300上涨2.66%，创业板综上涨5.32%。
• 机械行业整体涨幅2.38%，在Wind三级行业指数中排名第15位。
• 机械行业指数上涨0.05%，跑输上证综指0.63个百分点。

关键信息

1. 周涨幅前五个股

2. 周跌幅前五个股

3. 重点推荐标的

传统机械相关标的

• 三一重工、恒立液压、中国中车、中铁工业、杰瑞股份、中海油服、深冷股份、厚普股份

国产化替代基础件相关标的

• 恒立液压、新莱应材、通裕重工、上海沪工、中密控股、利君股份、沪电股份、深南电路、兴森科技、应流股份

行业动态

1. 核能专用设备项目落户海盐秦山：汇核智能科技（上海）有限公司与海盐县秦山街道签约，标志着核能专用设备项目正式落户秦山核电小镇，将进一步推动核电关联产业发展。
2. 比尔·盖茨计划建造数百座小型核电站：由比尔·盖茨创立的泰拉能源计划在2050年前建造数百座小型核电站，用于提供备用电力，支持可再生能源的稳定供电。
3. 336批公告：氢能车型申报重卡占比猛增：工信部发布第336批公告，25款氢能车型申报，其中重卡车型占比显著提升，反映行业对燃料电池重卡应用趋势的看好。

风险提示

• 产业政策推动和执行低于预期；
• 市场风格变化导致机械行业估值中枢下行；
• 成本上行可能带来盈利能力下降压力；
• 国外疫情扩散可能引发系统性风险。

分析师信息

• 分析师：孙灿
• 证书编号：S1100517100001
• 邮箱：suncan@cczq.com

机构信息

• 川财证券研究所总部位于北京、上海、深圳和成都，覆盖全国主要城市。

投资评级

• 证券投资评级：根据研究员预测的报告发布后6个月内证券的绝对收益进行分类，分为买入、增持、中性、减持四个等级。
• 行业投资评级：根据报告发布后6个月内行业相对市场基准指数的收益进行分类，同样分为买入、增持、中性、减持四个等级。

重要声明

• 本报告由川财证券有限责任公司编制，仅供其客户使用。
• 报告内容基于公开信息，不代表公司或作者对具体证券或投资标的的推荐意见。
• 报告内容可能因市场变化而调整，投资者需自行判断并咨询专业顾问。

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