20220213-宝城期货-纯碱价格震荡看待_玻璃价格偏强看待_8页_1mb

报告摘要

本报告由宝城期货研究所能源化工团队发布，主要分析了2022年2月13日前后纯碱与玻璃的市场行情、现货价格、期限价差与跨期价差，以及供需面情况。报告旨在为投资者提供市场动态和操作建议。

价格走势：纯碱主力合约在2月11日收盘于2973元/吨，较节前最后一个交易日（1月28日）上涨93元/吨，整体呈现震荡走势。
供应情况：纯碱企业总开工率为83.52%，处于历史高位。其中，氨碱企业开工率为84.82%，联碱企业开工率为83.42%，均高于历史平均水平。然而，部分企业因设备故障导致产能下降，如金山获嘉装置（40万吨）停车，实联和丰成负荷降低，影响了整体产量。
产量结构：当前纯碱企业轻重质纯碱产出比例为83.26%，略低于历史平均水平。
需求支撑：平板玻璃日熔量仍维持高位，同时在碳达峰碳中和政策背景下，光伏玻璃成为重要需求，对纯碱价格形成中长期支撑。
库存情况：全国纯碱厂库库存为167.77万吨，环比增加18.63万吨，且远高于往年同期水平。交割库库存为25.87万吨，较前期增加5.22万吨。
市场氛围：当前纯碱市场交投气氛温和，低价货源较少。联碱企业利润为1318元/吨，氨碱企业利润为606元/吨，均处于历史高位。
操作建议：建议投资者以观望为主。

价格走势：玻璃主力合约在2月11日收盘于2169元/吨，较节前最后一个交易日（1月28日）下跌71元/吨，整体偏弱。
供应情况：全国玻璃生产线共计304条，在产261条，多条生产线已到期但尚未冷修，周开工率为87.9%，较前期小幅下滑。华北地区受冬奥会环保限产影响，产量有所下降。
库存情况：玻璃库存本周大幅增加23.78%，显示市场供应压力较大。
需求预期：下游加工厂通常在正月15左右陆续复工，因此玻璃下游需求将有所提振。中长期需关注房地产竣工情况。
市场氛围：玻璃市场整体调涨氛围依然较浓，市场情绪乐观，现货市场成交价格有所上行。
操作建议：可考虑逢低做多。