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华安期货投研有色金属周度策略总结

• 报告日期: 2024/3/8
• 报告标题: 华安期货投研有色金属周报
• 分析作者: 鲍峰、曾真
• 审核: 夏雨辰、闫丰

一、市场概览

1. 宏观因素

   • 智利、秘鲁政治事件及干旱导致铜精矿供应紧张，加工费持续下滑至127美元/吨。
   • 美国核心PCE数据小幅增长，可能对降息预期形成扰动，市场需关注通胀数据验证。

2. 供需动态

   • 供应端: 电解铜库存处于低位，二季度检修预计影响产量。
   • 需求端: 新能源、光伏需求表现良好，但房地产、基建需求恢复缓慢，铜杆、铜管开工率均处于较低水平。

二、核心观点

沪铜或高位震荡：

• 美联储降息预期升温与通胀数据不确定性形成博弈，国内铜库存处于低位，需求仍有待改善，铜价维持区间震荡。

三、策略建议

• 策略: 高位震荡，关注关键数据如美国2月核心CPI、下游开工率及库存。
• 激进操作: 低波动率环境下可尝试卖出策略。

四、风险提示

• 通胀数据及政策变化可能导致铜价波动。
• 再生铜供应紧张及下游订单表现直接影响市场需求恢复。

五、免责声明

本报告基于公开数据整理，不构成个人投资建议，投资需谨慎。