20180612-川财证券-川财研究每日复盘报告_保险与股份行景气度改善_4页_491kb

市场综述总结

核心内容

6月12日，A股市场整体呈现震荡上行态势，沪指报收3079.80点，上涨0.89%；深成指上涨1.38%；川财精选100指数报收2784.83点，上涨1.12%；创业板指、中小板指、上证50分别上涨1.43%、1.00%、1.03%。市场表现分化，消费板块（食品、社服、家电）涨幅居前，分别为3.55%、3.04%、2.07%；仅有色板块微跌0.02%。整体来看，市场情绪有所回暖，部分概念板块如仿制药、乙醇汽油、维生素表现偏强。

主要观点

市场表现

• 沪指探底回升，最终翻红，全天表现强势。
• 深成指、创业板指、中小板指均上涨，显示市场整体回暖。
• 消费板块成为当日最大亮点，食品饮料、休闲服务、家用电器涨幅领先。
• 仅有色板块小幅下跌，显示市场对部分资源类板块信心不足。
• 仿制药、乙醇汽油、维生素概念偏强，可能受益于政策或市场需求变化。

短期展望

• 银行板块中，股份行景气度相对较高，预计净息差将在未来几个季度继续回升。
• 股份行不良贷款率下降，非息收入增长较快，受保险新规影响较小。
• 非银金融板块中，保险板块景气度较高，4月保险资金运用余额增长3.22%，750日移动平均收益率预计继续上行，有助于缓解责任准备金提补压力。
• 券商板块受市场交易回暖影响，经纪业务占比提升，但受IPO募资下滑和海外市场波动影响，自营收入占比下降。

行业热点

医药生物

• 医药生物指数上涨1.61%，在28个子行业中排名第五。
• 生物制品板块涨幅最大，达2.38%。
• 医药板块走势强于大盘，预计短期内将震荡。
• 推荐关注三类企业：1）经营性现金流良好且营销能力强的创新型仿制药企业；2）产品技术及市场壁垒高的医疗器械公司；3）估值合理、增速较快的医药分销细分龙头企业。
• 推荐标的：九州通（600998）。

汽车

• 川财汽车家电指数上涨1.73%，申万汽车板块上涨1.47%，涨幅排名第六。
• 新能源汽车、特斯拉指数分别上涨0.94%和0.12%，锂电池指数下跌0.41%。
• 汽车行业短期表现较强，但需注意风险控制。
• 全球新能源乘用车4月销量同比增长93%，我国贡献全球销量的57%，自主品牌表现亮眼。
• 随着汽车关税下调，特斯拉零部件供应商及进口商有望受益，相关标的包括旭升股份（603305）、三花智控（002050）、国机汽车（600335）。
• 中美贸易关系趋紧，建议投资者短期内控制风险。

风险提示

• 政策出现超预期变动。
• 经济复苏不及预期。
• 外部出现黑天鹅事件。

投资评级说明

证券投资评级

• 以研究员预测的报告发布之日起6个月内证券的绝对收益为分类标准。
• 30%以上为买入评级；15%-30%为增持评级；-15%-15%为中性评级；-15%以下为减持评级。

行业投资评级

• 以研究员预测的报告发布之日起6个月内行业相对市场基准指数的收益为分类标准。
• 30%以上为买入评级；15%-30%为增持评级；-15%-15%为中性评级；-15%以下为减持评级。

重要声明

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• 报告观点、结论和建议仅为参考，不构成投资建议。
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分析师信息

• 分析师：杨欧雯
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