20220829-群益证券-迪安诊断-300244.SZ-22H1净利同比增长159_新冠贡献显着_特检及自主产品发力_3页_491kb

迪安诊断(300244.SZ) 总结

核心内容

迪安诊断（300244.SZ）是一家主要从事医学诊断服务、体外诊断产品及健康体检的公司，2022年8月29日发布的分析报告显示其股价目标为36元，当前A股价为30.47元，处于12个月内的高点39.04元和低点25.8元之间。公司总发行股数为623.91百万股，其中A股数为500.45百万股，A股市值为152.49亿元。主要股东为陈海斌，持股比例26.29%。每股净值为12.42元，股价/账面净值为2.45倍。

近期表现

• 股价走势：过去一个月股价下跌0.7%，过去三个月上涨3.8%，过去一年下跌4.4%。
• 投资评等：当前评等为“买进”，表示潜在上涨空间在15%至35%之间。

业绩表现

• 2022年H1营收：107.5亿元，同比增加85.7%。
• 2022年H1净利润：18.8亿元，同比增加158.5%。
• 2022年H1扣非净利润：18.8亿元，同比增加196.2%。
• 2022年H1分季度：
  • Q2营收61.0亿元，同比增加108.8%。
  • Q2净利润11.3亿元，同比增加189.8%。
  • Q2扣非净利润11.3亿元，同比增加273.5%。

业务亮点

• 新冠检测贡献显著：
  • 2022年H1诊断服务收入69.5亿元，同比增加154.1%。
  • 其中新冠核酸检测收入47.5亿元，检测量超过1.5亿管，同比增长9倍。
• 常规诊断服务稳定增长：
  • 剔除新冠部分后，常规诊断服务收入22.0亿元，同比增加17.6%。
• 特检业务增长较好：
  • 2022年H1特检业务收入8.5亿元，同比增加28.0%。
• 自产产品增长迅速：
  • 2022年H1自产产品收入9.0亿元，同比增加314.3%。
  • 自产产品新增6个二类证和23个一类证，品类不断丰富。

财务指标

• 毛利率：2022年H1综合毛利率为43.2%，同比增加6.7个百分点。
• 费用率：期间费用率为17.6%，同比下降2.3个百分点，主要得益于营收规模扩大。
• 研发费用：同比增长73%，2022年H1共研发150多个检验项目，多个质谱产品获批。

盈利预测与投资建议

• 2022年净利：预计23.5亿元，同比增加102.5%。
• 2023年净利：预计14.4亿元，同比减少38.7%。
• EPS预测：2022年为3.8元，2023年为2.3元。
• PE预测：2022年为8倍，2023年为13倍。
• 投资建议：维持“买进”评级，短期受益于新冠检测需求，中长期受益于规模效应和自主产品增长。

风险提示

• 新冠检测业务收缩：若疫情反复减弱，检测需求可能下降。
• 实验室盈利不及预期：受成本或运营影响，可能影响整体业绩。
• 诊断产品市场竞争激烈：可能导致价格下降，影响利润。
• 商誉减值风险：若并购资产表现不佳，可能产生商誉减值。

财务概况

合并损益表（人民币百万元）

合并资产负债表（人民币百万元）

合并现金流量表（人民币百万元）