20210819-中诚信国际-2021年上半年财政数据全梳理_支出修复整体慢于收入_多地财政平衡能力回升_11页_1mb

报告摘要

宏观经济专题研究总结

核心内容

2021年上半年，中国宏观经济持续修复，财政状况有所改善，但支出恢复仍慢于收入端。各地区财政收入和支出表现不一，区域分化格局加剧，财政平衡能力逐步回升，但部分省份仍面临较大的收支矛盾。

主要观点

一、一般公共预算收入恢复显著，区域分化加剧

全国整体情况：2021年上半年全国一般公共预算收入达117116亿元，同比增长21.80%，两年复合增速为4.20%，较一季度有所回升。
收入恢复情况：29个省份一般公共预算收入两年复合增速为正，仅西藏和黑龙江为负，收入恢复整体向好。
区域差异：
- 东部地区：收入平均规模最高，达3715亿元，收入差距较去年同期扩大。
- 中部地区：收入平均规模为1874亿元，恢复较快，江西两年复合增速达7.31%。
- 西部地区：收入两年复合增速达6.82%，居四大区域之首，青海增速高达39.53%，表现突出。
- 东北地区：收入两年复合增速为2.55%，较一季度回升，吉林增速达6.61%，表现较好。

二、一般公共预算支出恢复缓慢，区域差距略有缓解

全国整体情况：全国一般公共预算支出121676亿元，同比增长4.50%，两年复合增速为-0.76%，仍未恢复至疫情前水平。
支出恢复情况：半数省份支出两年复合增速为负，仅东部地区实现正增长。
区域差异：
- 东部地区：支出平均规模最高，达4476亿元，支出增速为0.58%，在四大区域中唯一正增长。
- 中部地区：支出平均规模为4080亿元，部分省份如山西、青海、新疆增速超过5%。
- 西部地区：支出平均规模为2529亿元，与东部差距扩大。
- 东北地区：支出平均规模为2290亿元，增速为-0.86%，但较一季度有所回升。

三、财政平衡能力提升，但区域差异依然明显

财政平衡率：超八成省份财政平衡率高于疫前水平，财政收支矛盾有所缓解。
区域差异：
- 东部地区：财政平衡率均值为81.40%，上海、浙江、北京领先。
- 中部地区：财政平衡率均值为46.92%，河南收支缺口居全国首位。
- 西部与东北地区：财政平衡率整体较低，部分省份如西藏、甘肃、新疆长期低于30%。

四、政府性基金预算收入增长快，支出仍偏慢

收入恢复：全国政府性基金预算收入同比增长24.10%，两年复合增速为10.89%，所有省份同比正增。
区域差异：
- 中部地区：政府性基金预算收入占财政总收入比重最高，达40.56%，湖北增速达101.10%，拉动全国增速。
- 东部地区：政府性基金预算收入平均规模为1659亿元，增速为27.00%。
- 西部与东北地区：政府性基金预算收入规模较低，增速分别为17.63%和29.10%。
支出情况：政府性基金预算支出整体回落，仅中部地区支出增速为正（0.40%），其他地区均出现负增长。

关键信息

收入恢复：东部地区收入恢复较快，中部和西部地区增速显著提升，东北地区有所恢复。
支出恢复：支出恢复整体偏慢，东部地区为唯一实现正增长的区域，但增速不高。
财政平衡：超八成省份财政平衡率高于疫前水平，东部地区恢复最快，但中部和西部仍存在较大收支缺口。
政府性基金：政府性基金预算收入恢复良好，但支出受专项债发行放缓影响，整体偏慢，中部地区表现相对较好。

总结

2021年上半年，中国宏观经济持续修复，财政收入显著恢复，但支出端恢复较慢。区域财政分化加剧，东部地区经济恢复能力强，财政平衡能力较好；中部地区财政总收入对政府性基金依赖较大，收入增长较快；西部和东北地区财政平衡能力较弱，收支缺口较大。政府性基金预算收入增长迅速，但支出整体偏慢，仅中部地区实现正增长，其他地区需进一步发力以缓解财政压力。

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