20240617-南京证券-新能车_欧盟对国内电动汽车加征关税_6页_430kb

新能源汽车行业报告总结

市场表现

本周CS新能车行业指数上涨0.19%，沪深300指数下跌0.91%，行业指数跑赢沪深300指数1.1个百分点。个股表现分化：涨幅前五包括比亚迪（+745%）、容百科技（+833%）、杉杉股份（+656%）、均胜电子（+452%）和科达利（+447%）；跌幅前五包括宁德时代（-430%）、天齐锂业（-424%）、天奈科技（-340%）、璞泰来（-335%）和华友钴业（-333%）。行业估值处于历史低位，PE-TTM为23.72倍，历史分位数19.92%。

原材料价格趋势

本周锂价持续下跌：碳酸锂价格98万元/吨（环比降26%），氢氧化锂价格88万元/吨（环比降23%），硫酸钴价格31万元/吨（环比降16%），硫酸镍价格32万元/吨（环比降30%）。磷酸铁锂正极材料价格42万元/吨（环比降0.6%），其他主要材料价格稳定。新能源车6月1-10日销量同比增27%，批发量增56%，显示市场复苏。

欧盟关税事件

欧盟宣布对中国进口电动汽车加征额外关税，幅度从15%-381%不等（比亚迪17.4%，吉利20%，上汽38.1%，其他如奇瑞、长安21%）。整体对国内车企影响有限，因为成本优势显著，且多数车企欧洲出口量小。特斯拉宣布从2024年7月1日起上调Model3价格应对政策。

投资建议

基于欧盟关税政策低于预期的影响有限，建议逢低关注汽车智能化受益股（如长安汽车、伯特利、华阳集团）和800V快充渗透推动股（如信德新材、天奈科技、威迈斯）。推荐买入或增持相关股票。

风险提示

新能源车销量不及预期、行业竞争加剧、原材料价格波动超出预期、智能化发展不及预期。