20160522-东兴证券-房地产行业周报_半江瑟瑟半江红_难有峰回路转处_13页_1mb

房地产行业周报总结

核心内容概述

2016年5月22日发布的房地产行业周报指出，房地产市场在经历一段时间的调整后，进入阶段性盘整状态。虽然整体板块微跌，但部分城市销售数据依然强劲，市场分化趋势明显。分析师建议关注区域龙头及强势转型房企的投资机会。

主要观点

1. 市场表现

• 上周中信房地产指数微跌0.41%，落后沪深300指数0.52个百分点。
• 在148家房地产股中，55家上涨，75家下跌，18家停牌。
• 涨幅居前的公司包括：万泽股份（+18.91%）、浦东金桥（+15.75%）、陆家嘴（+10.10%）、天润控股（+9.58%）和大港股份（+8.23%）。
• 跌幅居前的公司包括：合肥城建（-28.26%）、匹凸匹（-10.00%）、中茵股份（-8.21%）、世荣兆业（-7.29%）和荣丰控股（-6.85%）。

2. 销售市场分析

• 上周销售数据表明，市场回归结构性分化。
• 深圳销售环比涨幅最大（+23.02%），成都（+22.14%）、宁波（+17.03%）、合肥（+13.52%）和天津（+6.03%）也表现较好。
• 南昌、福州、广州、青岛等城市销售环比出现明显下滑，其中南昌跌幅最大（-43.37%）。
• 二线城市销售环比增长出现疲态，市场将回归分化格局。

3. 投资组合表现

• 上周东兴房地产投资组合累计绝对收益为-0.16%，与房地产指数（中信）差距0.24%。
• 本周投资组合无变化，主要持有信达地产（30%）、招商蛇口（35%）和荣盛发展（35%）。

关键信息

1. 行业动态

• 国家统计局表示经济不会深度调整，房地产调控并非一味刺激。
• 二线城市房价涨幅扩大，地方酝酿新一轮调控政策。
• 北京二手房市场出现价格松动，网签量下降。
• 商业地产成为海外投资新宠，万科、保利等房企加大海外商业地产投资力度。
• 合肥新房和二手房价格涨幅居全国首位，成为房企“抢地”主战场。
• 上海发布城市更新四大行动计划，包括TOD及产业转型。
• 成都调整公积金贷款政策，提高贷款额度和年限。

2. 土地市场动态

• 珠海工业用地出让年限拟增至50年。
• 2016年二线城市地王数量激增，上市房企成为主要推手。
• 融创以18.7亿元摘得太原理工大学旧校区地块，再创新地王。

3. 企业动态

• 融创在北京发布豪宅项目，并与莱蒙国际达成7个项目收购协议。
• 中国金茂启动战略升级，打造中化版大悦城。
• 恒大以20亿购地，拓展金融地产版图。
• 万科、保利、绿地等房企在海外拓展商业地产项目。
• 链家与希尔顿合作开发美国佛罗里达州高端住宅项目。

投资建议

1. 下周投资组合建议

• 弹性空间打开，推荐关注区域龙头及强势转型房企。
• 重点推荐：信达地产、荣盛发展、京投银泰、招商蛇口、金科股份、中国高科、阳光城、世茂股份、迪马股份。
• 5月份地产股月度组合为：信达地产（33.33%）、荣盛发展（33.33%）和阳光城（33.33%）。

分析师简介

• 郑闵钢：房地产行业首席研究员，拥有多年行业研究经验，曾在中国东方资产管理公司从事债转股工作。
• 梁小翠：中国社会科学院研究生院博士，专注于房地产行业转型和房地产金融研究。

分析师承诺

• 所有观点、逻辑和论据均为分析师本人研究成果，引用信息均已注明出处。
• 本报告依据公开信息，力求客观公正，仅供参考。

免责声明

• 本报告由东兴证券研究所撰写，仅限于公司客户及授权机构使用。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，不保证信息的准确性和完整性。
• 报告版权归属东兴证券所有，未经授权不得翻版、复制和发布。