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文档内容总结

核心内容概述

本文档为东兴证券于2022年12月1日发布的多行业投资策略及市场分析报告，涵盖计算机、商贸零售&社会服务、非银行金融、电子、交通运输、汽车行业、食品饮料等板块，同时包含A股港股市场数据、新股发行信息、重要公司资讯及经济要闻等内容。

计算机行业投资策略

主要观点

• 行业主线：广义信创是2023年计算机行业的投资主线。
• 结构性机会：产业数字化和数字产业化将提供结构性机会。
• 政策驱动：政策周期与下游支出周期仍是计算机板块的主要驱动力，信创产业正在按计划推进，政策逐步常态化。
• 技术突破：部分新兴技术在需求或市场化的推动下取得突破，如数字人民币、智能驾驶、电力现货交易等。

关键信息

• 计算机行业被划分为广义信创、数字产业化、产业数字化三大板块。
• 在经济压力背景下，央企可能成为信创及数字化转型的主要引领者。
• 技术周期方面，重点在于新技术的渗透率提升。

商贸零售&社会服务行业投资策略

主要观点

• 确定性机会：关注具备业绩增长确定性的国货品牌和服务业。
• 复苏弹性：出行及跨境出行相关行业（如酒店、免税）有望出现较大业绩弹性。

关键信息

• 建议关注化妆品、医美、人力资源服务等领域。
• 推荐标的包括：珀莱雅、贝泰妮、爱美客、华熙生物、科锐国际、同道猎聘。
• 推荐标的还包括：中国中免、锦江酒店、首旅酒店、华住集团。

A股港股市场数据

A股市场

港股市场

A股新股发行信息

本周网上发行新股

日内上市新股

重要公司资讯

1. 理想汽车：11月交付新车15,034辆，同比增长11.5%，累计交付量达236,101辆。
2. 百济神州：拥有超过50个临床前项目，预计2022-2023年推进10款进入临床阶段。
3. 海昌海洋公园：否认控股股东出售45%股份的传闻，股价波动原因尚不明确。
4. 鑫铂股份：与华电新能源集团签订战略合作协议，投资扩产及新能源发电项目。
5. 大名城：拟非公开发行股票，用于“保交楼、保民生”相关房地产项目及补充流动资金。

经济要闻

1. 中国服务贸易增长：2022年1-10月服务贸易总额49185.5亿元，同比增长17.2%。
2. 财新制造业PMI：11月录得49.4，延续收缩态势。
3. Model 3/Y召回：市场监管总局召回部分国产Model 3和Model Y电动车。
4. 光伏出口数据：1-10月光伏产品出口总额约440.3亿美元，同比增长90.3%。
5. 陕西电力交易政策：燃煤发电企业省内交易电价浮动限制为±20%，高耗能企业不受上浮20%限制。

每日研报总结

非银行金融行业

• 政策利好：降准25个基点，个人养老金制度启动，对证券和保险行业形成利好。
• 板块表现：非银板块整体上涨0.05%，证券板块微跌0.78%，保险板块上涨2.13%。
• 投资建议：重点推荐保险板块，券商板块受益于流动性改善。

电子行业（统联精密）

• 业绩表现：2022年前三季度营收3.58亿元，净利润6689万元，同比增长36.9%和72%。
• 毛利率提升：Q3毛利率为42.77%，环比增加2.52%。
• 研发投入：研发费用同比增长36.18%，掌握喂料调配等核心技术。
• 投资建议：维持“强烈推荐”评级，预计2022-2024年EPS分别为0.85、1.32、2.02，对应PE分别为33X、21X、14X。

交通运输行业（航空机场）

• 行业现状：10月国内航空业景气度继续下滑，国际航线运力提升，票价明显下降。
• 政策变化：“二十条措施”发布，防疫政策逐步优化，但短期内居民出行意愿尚未恢复。
• 投资建议：行业政策好转，值得市场关注。

汽车行业

• 需求周期：2023-2025年乘用车需求仍处上行周期，但短期受政策影响，增速可能低于潜在增速。
• 电动化趋势：纯燃油车持续被混动和纯电动车取代，纯电与混动市场分化明显。
• 铝合金压铸：电动车推动铝合金压铸行业发展，成本下降、效率提升带来行业边际改善。
• 智能汽车检测：标准体系逐步完善，带来法规和研发类检测业务增长。
• 投资建议：推荐广汽集团、爱柯迪、嵘泰股份、文灿股份、中汽股份。

食品饮料行业

• 投资策略：2023年投资主线为迎接复苏曙光，上半年关注食品板块，下半年关注餐饮产业链复苏。
• 重点推荐：贵州茅台、五粮液、古井贡酒、安井食品、千味央厨、伊利股份。
• 影响因素：需求复苏、居民收入、成本和利率是主要影响因素。

风险提示

• 宏观经济风险：经济下行可能影响整体消费和投资。
• 政策风险：防疫政策调整、行业政策变化等。
• 市场风险：行业景气度不及预期、技术渗透率提升不及预期。
• 其他风险：疫情反复、中美关系变化、利率波动、海运与铝价变化等。

行业评级体系

• 公司投资评级：

  • 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15%以上；
  • 推荐：相对强于市场基准指数收益率5%~15%之间；
  • 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~5%之间；
  • 回避：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。

• 行业投资评级：

  • 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上；
  • 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~5%之间；
  • 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。

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