20160704-东方证券-基础化工周报_氨基酸产品价格普涨_电石法PVC价差扩大_31页_4mb

基础化工周报总结

核心内容

本周基础化工市场呈现分化趋势，氨基酸产品价格普涨，而部分产品如硫磺、维生素B3、冰醋酸、醋酸等价格下跌。国际原油、天然气及部分烯烃产品价格上升，而部分区域如新加坡汽油价格下跌。国内方面，锦纶FDY、纯苯、DME等产品价格上涨，而TDI、电石等产品价格下跌。化肥产品价格整体变化不大，但部分产品如尿素、DAP价格略有波动。

主要观点

国际市场

• 原油与天然气：Nymex原油价格上涨3.08%，天然气价格上涨7.99%。
• 汽油与柴油：亚洲汽油价格上涨2.06%，亚洲柴油价格上涨0.79%；新加坡汽油价格下跌3.52%，柴油价格上涨2.03%。
• 烯烃产品：乙烯价格上涨3.43%，丙烯价格下跌1.43%，聚乙烯微涨0.9%，聚丙烯持平。
• 石脑油：国际石脑油价格下跌5.42%。

国内市场

• 氨基酸：色氨酸上涨8.85%，苏氨酸上涨4.03%，赖氨酸上涨2.01%，蛋氨酸上涨1.22%。
• 烯烃及相关产品：纯苯价格上涨3.13%，丙酮、丁酮、甲醇等产品价格持平或微跌。
• 氯碱工业：原盐、纯碱、片碱价格持平，电石价格下跌1.16%，电石法PVC价格上涨1.46%。
• 煤化工产业链：DME价格上涨2.67%，DMF价格上涨0.77%，冰醋酸价格下跌4.76%。
• 磷化工产业链：黄磷、磷酸、磷酸氢钙等价格保持稳定。
• 聚氨酯产业链：TDI价格下跌1.61%，MDI价格上涨0.6%，BDO价格持平。
• 化纤产业链：锦纶FDY价格上涨5%，涤纶长丝FDY价格上涨0.69%，粘胶短纤价格微跌。

化肥产品

• 尿素：阿拉伯地区非美国方向大颗粒尿素价格下跌1.57%，江苏地区尿素价格持平。
• DAP：美国坦帕DAP外销离岸价持平，江苏地区DAP价格持平。
• 钾肥：温哥华氯化钾离岸价持平，江苏地区俄产白氯化钾价格持平。

关键信息

价差变化

• PVC：受益于PVC价格上涨及电石价格回落，电石法PVC价差扩大至776元，乙烯法PVC价差维持不变。
• 涤纶长丝：6月以来价格逐步上涨，与聚酯价差扩大至1245元。
• 乙二醇：价格涨幅较快，与环氧乙烷、乙烯、石脑油价差扩大。
• 农药：草甘膦、百草枯、麦草畏、毒死蜱价差基本维持不变。
• 粘胶短纤：价格下跌，价差缩小。

新材料前沿动态

• 石墨烯基新材料：英国研究发现石墨烯基新材料可提升柔性显示屏性能，预计中国石墨烯资源产业联盟将于9月成立，未来可关注相关机会。
• 激光照明：诺贝尔奖得主中村修二预测未来十年激光照明将取代LED。
• 新型涂层技术：美国发明一种特殊涂层技术，使塑料瓶内壁“不沾”，减少浪费和污染。
• 联发科芯片投资：计划投资60亿美元开发七类新芯片，拓展业务领域。
• ARJ21-700首飞成功：中国自主研发的喷气客机进入航线运营，标志着国产民航机发展的重要里程碑。

投资建议与标的

农业综合服务

• 金正大（002470）：建议买入，具备现代化农业综合服务能力。
• 史丹利（002588）：未评级。

新材料

• 沧州明珠（002108）：未评级，关注锂电材料。
• 中国宝安（000009）：未评级，子公司贝特瑞值得关注。
• 国瓷材料（300285）：建议买入，关注新材料。

供给侧改革

• 佰利联（002601）：未评级，建议关注钛白粉和特种PVC行业。
• 新疆天业（600075）：未评级。

风险提示

• 石油价格下跌：可能导致下游化工产品价格走弱，影响化工类上市公司业绩。

附录信息

• 分析师声明：分析师在报告中所发表的建议和观点反映了其个人看法，与薪酬无直接关系。

• 投资评级定义：

  • 买入：相对市场基准指数收益率15%以上。
  • 增持：相对市场基准指数收益率5%~15%。
  • 中性：相对市场基准指数收益率在-5%~+5%之间波动。
  • 减持：相对市场基准指数收益率在-5%以下。
  • 未评级：不在研究覆盖范围内。
  • 暂停评级：存在重大不确定性或潜在利益冲突。

• 信息披露：东方证券持有史丹利（002588.SZ）股票达到相关上市公司已发行股份1%以上，需向客户披露。

图表目录

• 图1：国际原油价格与天然气价格走势
• 图2：WTI轻质原油价格走势
• 图3：亚洲柴油、汽油价格走势
• 图4：欧洲、北美汽油价格走势
• 图5：石脑油价格走势
• 图6：乙烯、聚乙烯价格走势
• 图7：丙烯、聚丙烯价格走势
• 图8：纯苯、苯胺、苯酚价格走势
• 图9：丙酮、苯酚、PTMEG价格走势
• 图10：丙烯与环氧氯丙烷价格走势
• 图11：丙烯酸价格走势
• 图12：乙二醇价格走势
• 图13：烧碱、纯碱、原盐价格走势
• 图14：电石与PVC价格走势
• 图15：硫磺价格走势
• 图16：甲醇与DMF价格走势
• 图17：甲醇与DME价格走势
• 图18：醋酐、冰醋酸价格走势
• 图19：黄磷与磷酸价格走势
• 图20：MDI与TDI价格走势
• 图21：BDO与PTMEG价格走势
• 图22：PTA价格走势
• 图23：氨纶40D、纯MDI、PTMEG价格走势
• 图24：国内国际尿素价格
• 图25：国内国际DAP价格
• 图26：国内国际钾肥价格
• 图27：草甘膦与甘氨酸价差
• 图28：百草枯与吡啶价差
• 图29：甘氨酸与氯乙酸、液氨价差
• 图30：麦草畏与苯酚价差
• 图31：毒死蜱与吡啶价差
• 图32：粘胶短纤与棉浆粕价差
• 图33：粘胶短纤与棉短绒价差
• 图34：涤纶长丝与聚酯价差
• 图35：涤纶长丝与PTA、MEG价差
• 图36：氨纶40D与纯MDI、PTMEG价差
• 图37：PTMEG与BDO价差
• 图38：乙二醇与环氧乙烷价差
• 图39：乙二醇与乙烯价差
• 图40：乙二醇与石脑油价差
• 图41：乙二醇与烟煤价差
• 图42：PVC电石法价差
• 图43：PVC与乙烯价差
• 图44：PVC与二氯乙烷价差