20160831-东方证券-基础化工周报_温哥华氯化钾暴跌28_乙烯法PVC价差再扩大_30页_2mb

基础化工周报总结

核心内容概览

本周基础化工市场整体呈现分化态势，国际原油及天然气价格有所上涨，而部分国内化工产品价格则出现下跌。特别值得注意的是，温哥华氯化钾价格暴跌28.62%，乙烯法PVC价差扩大至1700元，创下8月份以来新高。同时，新材料领域出现积极进展，如石墨烯基重防腐涂料进入大规模应用阶段，以及日本神户制钢开发出新型钛铝合金材料。

主要观点与关键信息

国际市场

• 原油与天然气：Nymex原油价格收于45.99美元/桶，周涨幅为0.97%；天然气价格收于2.88MMBtu，周涨幅达8.96%。
• 油品与烯烃：亚洲汽油和柴油价格分别下跌1.37%和0.92%；新加坡汽油离岸价上涨1.79%，柴油离岸价下跌2.46%；欧洲汽油价格上涨1.64%，纽约汽油价格下跌0.17%；国际石脑油价格下跌3.61%。
• 乙烯与丙烯：乙烯价格上涨4.21%，丙烯价格上涨6.34%，聚乙烯价格微跌0.87%，聚丙烯价格持平。

国内市场

• PTA与双酚A：PTA报价6500元/吨，周涨幅3.17%，一个月涨幅12.07%；双酚A报价9400元/吨，周涨幅2.17%。
• 其他产品：纯苯、粘胶短纤、涤纶长丝、TDI等产品价格上涨；维生素A、维生素D3、色氨酸、PO、丙烯等产品价格下跌。
• 化肥产品：阿拉伯地区尿素价格下跌2.33%；温哥华氯化钾价格下跌28.62%；江苏地区尿素和DAP价格保持稳定。

价差分析

• PVC：电石法PVC价差略有收窄，但乙烯法PVC价差扩大至900元以上，8月份以来价差扩大37%。
• 涤纶纤维：涤纶长丝与聚酯价差扩大100元至1343元；氨纶40D与MDI、PTMEG价差维持在12300元高位。
• 其他价差：草甘膦、百草枯、麦草畏、毒死蜱价差基本不变；粘胶短纤与棉浆粕价差略有收窄。

新材料前沿动态

• 石墨烯基重防腐涂料：宁波材料所研发的石墨烯基重防腐涂料已进入大规模示范应用阶段，预计未来在涂料领域实现产业化突破。
• 钛铝合金材料：日本神户制钢开发出用于飞机发动机的钛铝合金材料，重量仅为镍合金的一半，预计2020年实现实际应用，建议关注航发领域相关新材料。
• 纳米智能标签：北京大学与港中大合作发明的纳米“智能标签”可全面监控食品、药品、化妆品等产品的质量，建议关注其市场应用前景。

投资建议与投资标的

• 推荐标的：
  • 金正大（002470）：建议买入，具备现代化农业综合服务能力。
  • 沧州明珠（002108）、中国宝安（000009）：建议关注锂电材料优质企业。
  • 国瓷材料（300285）：建议买入，新材料领域潜力较大。
  • 佰利联（002601）、新疆天业（600075）：建议关注供给侧改革主线的钛白粉和特种PVC行业。

风险提示

• 油价下跌风险：石油价格下跌可能导致下游化工产品价格走弱，进而影响化工类上市公司的业绩表现。

关键数据汇总

国际主要石化产品价格变动

国内主要化工产品价格变动

国内外主要化肥产品价格变动

投资建议

• 行业评级：看好（维持）
• 投资标的：
  • 金正大（002470）：买入
  • 沧州明珠（002108）、中国宝安（000009）：未评级
  • 国瓷材料（300285）：买入
  • 佰利联（002601）、新疆天业（600075）：未评级

风险提示

• 石油价格下跌可能导致下游化工产品价格走弱，进而影响化工类上市公司业绩。

结论

本周基础化工市场呈现分化走势，国际原油和天然气价格上涨，而部分国内产品价格下跌。乙烯法PVC价差显著扩大，成为市场关注焦点。新材料领域如石墨烯基涂料和钛铝合金材料具有较大发展潜力，值得关注。投资建议主要集中在具备现代化农业服务能力的金正大、锂电材料优质企业以及供给侧改革主线的钛白粉和特种PVC行业。同时，需警惕石油价格下跌对化工行业带来的负面影响。