20160822-东方证券-基础化工周报_TDI价格本周暴涨11_PVC价差持续扩大_30页_2mb

报告摘要

基础化工周报总结

核心内容

本周基础化工市场呈现多头上涨态势，部分产品价格大幅上涨，而部分产品则出现下跌。TDI价格领涨，涨幅达11.43%，创一个月内新高。国际原油价格本周上涨9.10%，天然气价格上涨1.75%。国内主要化工品如丙烯、PTA、电石、PO、双酚A、苯胺等价格也均有不同程度上涨。与此同时，磷酸氢钙、维生素A和维生素B2等产品价格下跌。

主要观点

国际价格变化

原油：Nymex原油价格收于47.12美元/桶，涨9.10%。
天然气：天然气价格收于2.71MMBtu，涨1.75%。
油品：亚洲汽油和柴油分别报45.28美元/桶和53.92美元/桶，分别涨8.72%和7.88%；新加坡汽油和柴油离岸价分别涨9.86%和9.31%；欧洲和纽约汽油价格分别涨7.86%和9.35%。
石脑油：国际石脑油价格为118.47美元/桶，涨9.52%。
烯烃：乙烯价格下跌2.39%，聚乙烯下跌0.86%，聚丙烯持平。

国内价格变化

烯烃：国内纯苯出厂价涨2%，苯酚涨1.37%，丙酮涨2.75%，双酚A涨3.39%，丙烯涨9.38%，PO涨3.95%。
农药产业链：草甘膦、百草枯、麦草畏、毒死蜱等产品价格稳定或略有下跌，但氯乙酸价格上涨。
氯碱工业：原盐、纯碱、片碱价格持平，电石涨5.66%，电石法PVC涨2.88%，乙烯法PVC涨3.35%。
煤化工：甲醇、DME价格持平，DMF价格跌0.46%，冰醋酸涨0.00%，醋酸涨1.33%。
磷化工：黄磷、磷酸氢钙、磷酸一铵、磷酸二铵价格基本持平。
聚氨酯产业链：苯胺涨3.25%，TDI涨11.43%，MDI持平，BDO涨1.33%，PO涨3.95%，PTA涨8.62%，硬泡聚醚涨1.13%。
化纤产业链：聚酯涨1.61%，粘胶短纤涨0.87%，涤纶短纤持平，涤纶长丝涨0.33%，氨纶40D涨0.69%，锦纶FDY持平。
氨基酸：蛋氨酸价格下跌0.18%，其余氨基酸价格稳定。
维生素：维生素A和B2价格下跌，其余维生素价格维持不变。

关键信息

价差变化

农药：百草枯和毒死蜱价差略有扩大，受益于吡啶价格下跌。
涤纶纤维：粘胶短纤与棉浆粕价差创新高，达8425元；涤纶长丝与聚酯价差小幅收窄，仍维持在1240元左右；氨纶40D与MDI、PTMEG价差突破12000元。
PVC：电石法PVC价差略有收缩，但7月份以来仍扩大20%；乙烯法PVC价差创新高，达1740元，受益于液氯价格下降。
MEG：乙二醇与乙烯、石脑油价差扩大，与烟煤价差创新高。

新材料前沿领域

石墨烯：中澳石墨烯联合实验室成立，军民两用先进碳材料大会在西安召开，石墨烯成为焦点。
碳纤维导线：全球首条710平方毫米碳纤维导线试验成功，标志着其进入规模化应用阶段。
有机太阳能电池：香港科技大学发现新材料体系，有望提升光电转化效率至20%-25%。

投资建议与投资标的

农业：建议关注具备现代化农业综合服务能力的金正大（002470，买入）。
新材料：建议关注锂电材料优质企业沧州明珠（002108，未评级）、中国宝安（000009，未评级）及国瓷材料（300285，买入）。
供给侧改革：推荐钛白粉和特种PVC行业，建议关注佰利联（002601，未评级）和新疆天业（600075，未评级）。

风险提示

石油价格下跌可能对下游化工产品价格产生负面影响，进而影响化工类上市公司的业绩。

总结

本周基础化工市场整体呈现上涨趋势，TDI、丙烯、PTA等产品涨幅显著，而部分产品如磷酸氢钙、维生素A和B2则有所下跌。国际原油、天然气及油品价格全面上涨，国内化工产品价格亦多数上涨。价差方面，多个产品价差扩大，尤其在涤纶纤维和PVC领域表现突出。新材料领域，石墨烯和碳纤维导线成为关注焦点，显示出较大的发展潜力。投资建议方面，重点推荐金正大、国瓷材料、佰利联和新疆天业等标的。风险提示中提到油价下跌可能对化工产品价格造成不利影响。

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