20161010-东方证券-基础化工周报_TDI价格暴涨_PVC价差维持高位_30页_2mb

基础化工周报总结

核心内容

本周基础化工市场呈现出明显的分化趋势，上游原材料价格整体上涨，而部分下游化工品价格则出现显著下跌。整体来看，TDI价格暴涨47.21%，成为周内涨幅最大的产品，而苯胺和色氨酸则跌幅较大，分别下跌15.82%和10.53%。PVC价差维持高位，尤其是电石法PVC价差突破1400元，乙烯法PVC价差则达到历史新高，突破2500元。

主要观点

• 上游原料价格：国际原油、天然气、亚洲汽油及柴油价格均有上涨，其中亚洲柴油涨幅最大，达6.81%；新加坡柴油离岸价上涨7.16%。国际石脑油价格上涨3.74%，而乙烯价格下跌6.64%，聚乙烯下跌0.84%，丙烯下跌2.4%，聚丙烯保持不变。
• 下游化工品价格：TDI领涨，涨幅达47.21%；DME、甲醇、冰醋酸、维生素A、B3等产品价格也有不同幅度的上涨。但苯胺、色氨酸、苏氨酸、赖氨酸、维生素D3等产品价格下跌，跌幅从2.95%到15.82%不等。
• PVC价差：电石法PVC价差维持在1400元高位，自9月以来扩大了500元；乙烯法PVC价差突破2500元，创历史新高。
• 新材料领域：默克扩大OLED材料产能，东丽推出新概念车“TEEWAVE AC1”展示CFRP在汽车领域的应用；南工科研团队在钙钛矿LED研究上取得重大进展，有望降低成本并提升显示效果。

关键信息

一、国际油品与烯烃价格

• Nymex原油：收于48.56美元/桶，涨1.78%
• 天然气：收于2.91美元/MMBtu，涨2.33%
• 亚洲汽油：48.12美元/桶，涨6.06%
• 亚洲柴油：61.51美元/桶，涨6.81%
• 新加坡汽油：62.24美元/桶，涨3.84%
• 新加坡柴油：61.53美元/桶，涨7.16%
• 欧洲汽油：50.37美元/桶，涨2.07%
• 乙烯：1055美元/吨，跌6.64%
• 丙烯：815美元/吨，跌2.4%
• 聚乙烯：1175美元/吨，跌0.84%
• 聚丙烯：1465美元/吨，持平

二、国内化工品价格变化

• TDI：华东均价29000元/吨，涨47.21%
• DME：华东价格3050元/吨，涨8.93%
• 甲醇：上海价格2200元/吨，涨7.32%
• 冰醋酸：华鲁恒升报价2200元/吨，涨4.76%
• 维生素A：涨3.64%
• 维生素B3：涨3.57%
• 苯胺：南京出厂价6650元/吨，跌15.82%
• 色氨酸：跌10.53%
• 苏氨酸：跌6.23%
• 赖氨酸：跌2.95%
• 维生素D3：跌6.25%

三、化肥产品价格

• 阿拉伯尿素：192.5美元/吨，涨2.94%
• 江苏尿素：1290元/吨，持平
• 坦帕DAP：339美元/吨，持平
• 江苏DAP：2175元/吨，持平
• 温哥华KCL：207美元/吨，持平
• 华东KCL：1810元/吨，持平

四、价差情况

• 农药产业链：草甘膦、百草枯、麦草畏、毒死蜱价差基本维持不变。
• 涤纶纤维：粘胶短纤与棉浆粕价差略有下跌，维持在8700元左右；涤纶长丝价格上涨，与聚酯价差重回1200元以上。
• MEG：乙二醇与乙烯价差、石脑油价差等保持稳定。
• PVC：电石法与乙烯法价差分别维持在1400元和2500元，创历史新高。

投资建议与标的

• 金正大：建议买入，具备现代化农业综合服务能力。
• 沧州明珠、中国宝安（贝特瑞）、国瓷材料：建议买入，属锂电材料优质企业。
• 佰利联、新疆天业：建议关注，属供给侧改革主线。
• 江山股份、新安股份、兴发集团：建议关注，草甘膦已到底部，或迎来补库存周期。

风险提示

• 石油价格下跌可能导致下游化工产品价格走弱，进而影响化工类上市公司业绩。

新材料前沿动态

• 默克：扩大OLED材料产能5倍，布局汽车等新应用市场。
• 东丽：推出新概念车“TEEWAVE AC1”，展示CFRP在汽车领域的应用。
• 南工科研团队：在钙钛矿LED研究上取得重大突破，有望实现成本降低与显示效果提升。

总结

本周基础化工市场呈现明显的价格波动，TDI价格暴涨，而苯胺、色氨酸等产品价格下跌。PVC价差维持高位，显示市场对相关产品的需求强劲。新材料领域出现重要进展，如OLED材料产能扩张和钙钛矿LED研究突破，为相关投资提供新机遇。建议关注具备竞争优势的化工企业及新材料领域的投资机会，同时需警惕石油价格下跌对下游产品价格的潜在影响。