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计算机行业2022年7月暨中期策略：中报行情来临，建议关注汽车智能化+军工信息化+工业数字化

核心内容概述

2022年7月，计算机行业迎来中报行情，整体呈现超配状态，建议关注汽车智能化、军工信息化及工业数字化三大高景气细分领域。随着行业景气度的提升，相关企业具备较高的投资价值，同时受疫情影响较小，具备稳健增长潜力。

主要观点

汽车智能化

• 高阶自动驾驶落地元年：2022年被视为高阶自动驾驶落地的关键年，ADAS产品快速放量，行业景气度持续上升。
• EEA架构升级：汽车电子电气架构（EEA）正从分布式向域集中式演进，域控制器（DCU）成为关键组件。
• 技术趋势：L2+级行泊一体域控制器市场增长迅猛，预计2025年我国乘用车前视系统装配率将超65%。
• 重点企业：中科创达、经纬恒润、光庭信息等公司在智能座舱、智能驾驶、域控制器等细分领域表现突出，建议重点关注。

军工信息化

• 军费增长：2022年中国军费预算为1.45万亿元，同比增长7.1%，军工信息化行业景气度持续提升。
• 政策推动：政策密集出台，军工信息化成为国防现代化建设的重要方向。
• 技术应用：相控阵雷达、信息安全、加密通信等技术在军工领域应用广泛，市场潜力巨大。
• 重点企业：左江科技、佳缘科技、霍莱沃等公司在无线加密、相控阵雷达测试系统、信息安全等领域表现突出，建议关注。

工业数字化

• 政策支持：国家政策不断支持工业软件发展，推动国产化进程。
• 市场增长：中国工业软件市场发展迅速，2020年市场规模达1974亿元，增速显著高于全球。
• 国产替代：研发设计端（CAX、EDA）与生产控制端（MES、PLC、DCS）国产化进程加快，中望软件、中控技术、赛意信息等公司表现突出。
• 长坡厚雪：工业软件行业具备长期增长潜力，建议持续关注。

关键信息

汽车智能化

• EEA架构：从分布式向域集中式转变，降低整车成本和复杂度。
• 域控制器：预计2025年我国乘用车域控制器年出货量将达452.3万套，渗透率有望达到18.7%。
• ADAS系统：L0-L2级系统由多个控制节点组成，L2+级系统逐步实现行泊一体。
• 技术突破：特斯拉HW3.0成为域控制器的标杆，高通与中科创达合作加速自动驾驶商业化。

军工信息化

• 军费预算：2022年军费预算同比增长7.1%，军工信息化行业有望持续受益。
• C4ISR系统：成为现代军队的神经中枢，推动国防信息化建设。
• 相控阵雷达：市场预计2025年达573亿元，国内已实现技术突破，不再依赖进口。
• 信息安全：随着政策推动，信息安全市场保持快速增长，无线加密通信成为关键。

工业数字化

• 政策支持：国家出台多项政策支持工业软件发展，推动国产替代。
• 市场规模：2020年中国工业软件市场规模达1974亿元，增速高于全球。
• 国产替代：CAX、EDA、MES等关键环节国产化进程加快，中望软件、中控技术、赛意信息等公司表现良好。
• 未来趋势：工业软件将在智能制造、数字孪生等方面发挥更大作用。

投资建议

汽车智能化

• 中科创达：高通入股智驾子公司，域控制器有望快速放量，建议买入。
• 经纬恒润：领先的综合电子系统科技服务龙头，建议买入。
• 光庭信息：领先的智能汽车软件解决方案提供商，建议买入。

军工信息化

• 佳缘科技：侧重无线加密，安全业务增速迅速，建议买入。
• 左江科技：以加密通信为核心，DPU在军工领域优势明显，建议关注。
• 霍莱沃：相控阵雷达应用有望加速，建议买入。

工业数字化

• 宝信软件：开启大型PLC国产替代进程，建议买入。
• 中控技术：领衔DCS国产化，建议买入。
• 赛意信息：离散制造MES系统龙头，建议买入。
• 中望软件：建模内核自主可控，建议买入。
• 概伦电子：在器件建模和电路仿真领域国际领先，建议关注。

风险提示

• 工业软件国产化不及预期：技术突破和市场接受度存在不确定性。
• 汽车智能化竞争加剧：行业快速发展可能带来激烈竞争。
• 军工信息化订单交付不及预期：军工项目周期长，交付存在不确定性。

重点公司盈利预测及投资评级

相关研究报告

• 《计算机行业2022年6月投资策略-关注工业数字化、汽车智能化、军工信息化投资机会》
• 《计算机行业2021年年报及2022年一季报总结-汽车智能化、工业数字化和SAAS应用相关公司增长强劲》
• 《汽车智能化系列专题（4）-从经纬恒润看EEA架构集中化趋势下的行业机遇》
• 《计算机行业2022年4月投资策略-关注军工信息化高成长机会》
• 《计算机行业2021年报前瞻暨3月投资策略-高阶自动驾驶落地元年，汽车智能化行业景气度持续向上》

图表目录

• 图1：分布式架构下车辆ECU通过CAN总线连接
• 图2：大量ECU分布在车辆全身各处
• 图3：汽车电子电气架构的发展路径
• 图4：域集中式的EEA架构
• 图5：特斯拉HW3.0实物图
• 图6：特斯拉HW3.0 FSD主控芯片成本拆解
• 图7：汽车智能化产业地图之车载计算平台
• 图8：ADAS系统与自动驾驶等级的技术迭代路线图
• 图9：域控制器的竞争格局
• 图10：21年1-11月新车前向ADAS视觉感知供应商份额
• 图11：2020年中国乘用车新车前视系统供应商市场份额
• 图12：理想L9正式发布开启预订
• 图13：理想旗舰级智能座舱引领行业潮流
• 图14：长安汽车、华为、宁德时代共同打造的阿维塔11
• 图15：华为与赛力斯合作的6座大型SUV问界M7即将发布
• 图16：中科创达发布基于高通SA8295的座舱解决方案
• 图17：中科创达的E-cockpit智能座舱解决方案
• 图18：高通Snapdragon Ride车规级SoC
• 图19：中科创达智能驾驶子公司畅行智驾股权结构
• 图20：经纬恒润业务布局
• 图21：经纬恒润的主要国内外客户
• 图22：公司的ADAS、ADCU、HPC系列产品矩阵
• 图23：2020年国内自主品牌乘用车前视系统供应商市场份额
• 图24：光庭信息汽车业务布局情况
• 图25：光庭信息的智能座舱产品布局
• 图26：国防信息化主要领域和参与方
• 图27：军工信息化主要系统建设
• 图28：国防财政支出（亿元）
• 图29：军工信息化市场规模（亿元）
• 图30：我国军用雷达市场规模（亿元）
• 图31：中国IT安全牛市场支出预测（亿美元）
• 图32：全国信息安全产品和服务收入（亿元）
• 图33：佳缘科技安全产品整体业务架构
• 图34：佳缘科技安全产品简要原理
• 图35：公司安全业务及毛利率水平（亿元）
• 图36：公司安全业务拆分（亿元）
• 图37：相控阵技术应用场景
• 图38：相控阵校准测试系统组成
• 图39：相控阵校准测试系统运行原理
• 图40：相控阵雷达主要构成
• 图41：霍莱沃股权激励考核目标
• 图42：霍莱沃相控阵校准测试系统组成
• 图43：霍莱沃相控阵校准测试系统运行原理
• 图44：霍莱沃相控阵雷达主要构成
• 图45：全球工业软件市场规模及增速（亿美元）
• 图46：中国工业软件市场规模及增速（亿元）
• 图47：工业软件分类
• 图48：全球工业软件市场规模及增速（亿美元）
• 图49：中国工业软件市场规模及增速（亿元）
• 图50：中国MES软件市场份额占比
• 图51：宝信软件PLC发展历史
• 图52：中国2020年PLC市场份额占比
• 图53：中控DCS市场份额持续提升

表格目录

• 表1：军工信息化领域相关政策
• 表2：基于不同核心处理器的智能网卡的特点
• 表3：公司2021股权激励考核目标
• 表4：我国工业软件相关政策（不完全统计）