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中原期货研究所2024年6月28日晨会纪要总结

一、宏观要闻

1. 中共中央政治局会议：会议强调到2035年全面建成高水平社会主义市场经济体制，基本实现社会主义现代化，并为到本世纪中叶全面建成社会主义现代化强国奠定基础。
2. 工业企业利润数据：1-5月全国规模以上工业企业利润同比增长34%，虽然增速环比有所回落，但毛利润连续两个月加快，显示企业效益持续改善。
3. 主权信用评级展望：财政部表示标普维持中国主权信用评级展望“稳定”，是对中国经济增长韧性和发展前景的认可，也希望国际评级机构更深入了解中国。
4. 国务院国资委：要求打造原创技术策源地，推动中央企业成为科技领军企业，支持专精特新企业。
5. 中芬经贸合作：商务部部长王文涛与芬兰官员会谈，双方同意加强经贸往来，拓展新能源、循环经济等领域合作。
6. 中证报观点：中国经济继续回升向好，下半年政策效能将进一步释放，经济长期向好趋势明显。

二、主要品种晨会观点

1. 花生

现货市场稳定，需求清淡，油厂收购结束，主产区天气正常。宏观偏弱，美农业报告偏空，短期花生期货震荡调整。

2. 油脂

豆油成交7000吨，棕榈油成交1040吨，总成交增加。美豆种植区干旱影响，马来西亚棕榈油出口环比减少，油脂市场中期震荡，短期关注宏观情绪。

3. 白糖

原糖隔夜大涨364%，因巴西糖产量不及预期，天气干燥不利生产，叠加进口压力。短期现货坚挺，基差高位，内外价差较高，长期重心下移，建议等待反弹后做空，关注6200支撑位。

4. 棉花

美棉下跌0.95%，巴西棉出口强劲，国内新棉生长正常，纺织厂开机率下滑，基本面偏弱，短期震荡运行，郑棉缺乏上行动力。

5. 生猪

现货稳定，供应充足，终端需求一般。二育短期支撑价格上涨，但需求端支撑不足，预计维持高位震荡。

6. 鸡蛋

现货稳中有涨，供需转换阶段，期现货价格筑底反弹。

7. 能源化工

• 尿素：价格偏强，供应端装置故障多，库存低位，下游追肥需求支撑市场。
• 烧碱：江苏地区检修收窄，供应增加，但需求未有实质性变化，山东地区高浓度液碱或有提价。
• 焦煤焦炭：双焦现货趋弱，焦炭首轮提涨落地，但铁水日均产量下降。蒙煤进口高位，口岸成交一般，短期震荡运行。
• 铜铝：宏观偏弱，库存增加，铜铝高位调整。
• 氧化铝：现货成交清淡，供应端增减并现，氧化铝库存小幅减少。
• 螺纹钢：夜盘下跌，建材成交下降，供需双增，库存转增，短期支撑3500附近。
• 热卷：夜盘下跌，成交持稳，产量增幅小于需求增幅，社库去库缓解累库压力，支撑3700附近。

8. 铁合金

硅铁、硅锰价格下跌，供需驱动不足，原料扰动减弱。短期宽幅震荡，建议区间操作。

9. 碳酸锂

供应端产量增加，矿端成本下降，需求端受终端淡季影响，海外竞争加剧，库存较高，短期反弹可能性较低，空头减仓背景下或有逢高沽空机会。

10. 金融衍生品（股指）

三大股指收跌，成交量未明显回升。短期市场承压，政策预期等因素待观察，建议参与时间价值较小的期权策略。

三、投资建议综述

• 宏观：关注后续政策落地情况和海外经济动向。
• 商品：工业品短期震荡为主，农产品需关注天气和进口政策变化。
• 金融：红利策略、龙头股关注度提升，期权策略需谨慎操作。

四、免责条款提醒

上述观点仅为研究分析之用，不构成具体投资建议。投资者应独立判断，合理决策，并自行承担风险。

本次分析总结共计约【剩余字数可灵活调整】。