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国泰君安期货商品研究晨报总结（2024年6月28日）

铝（Aluminum）

• 市场动态：铝价高位回落，尾盘拉涨，主力合约收于20320元/吨，日线上涨未延续，夜盘震荡收于20300元/吨。持仓量下降，成交略有增加。
• 基本面：进口亏损缩小至-1170元/吨，现货市场贴水缩窄，部分生产商上调价差，市场呈现宽幅震荡趋势。
• 观点与建议：总体维持震荡市判断，美元偏强施压外盘金属；现货供应紧俏支撑价格，但需求未现改善，建议观望。

氧化铝（Alumina）

• 市场动态：氧化铝价格震荡回落，主力合约每日波动在个位数，夜盘价格继续在3700元左右振荡。
• 基本面：国内供应方面，山西、河南报价微降，贵州小幅上涨；海外市场报价略有上抬，但整体库存压力依然存在。
• 观点与建议：在当前大板块波动下行中，氧化铝短期或仍存在支撑，建议关注复产进度；中长期维持震荡评价。

铜（Copper）

• 市场表现：铜价承压，因库存量高位高企，市场缺乏明显上行动力，建议保持谨慎。

铁矿石（Iron Ore）

• 预期提振：市场情绪略好转，估值预期上调，但具体驱动因素尚不明确。

螺纹钢与热轧卷板

• 市场反复：供给端产量回升抑制价格空间，但需求有一定韧性，维持低位震荡。

焦炭和焦煤

• 供需平衡：铁水活动小幅放缓，成色交投反复，维持谨慎观望。

动力煤

• 高位震荡：水电用煤需求增强，上游供应无明显缺口，价格稳中高位。

玻璃

• 中期视角：库存维持中性，区域地产政策频出或对价格形成修正预期。

工业硅/锰硅

• 趋势分歧：能源政策调控背景下，供需博弈加剧，价格波动范围加大。

等产品情况**：渗透政策变动影响市场路径，建议跟踪去库进展。

影响政策**：库存变化仍是决定性因素。

其他品种简述（下不列举）

以上总结基于提供的中文及英文混合同意的期货研究报告内容，观点与操作建议均需结合市场动态和个人研究解读，本文仅以报告中的数据观点作归纳，不对投资者构成实操建议。风险提示：期货投资存在杠杆风险，本报告摘要受限于时效性和市场流动性变化，投资者需自行评估。