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甲醇周报总结 (5.30-6.2)

核心内容概述

本报告总结了2022年5月30日至6月2日期间甲醇市场的整体表现、供应情况、需求分析及库存状况。整体来看，甲醇市场呈现震荡走势，受供需变化和成本因素影响，价格波动较小，但市场信心有所提振。不同地区甲醇价格表现不一，且部分装置检修导致供应受限，同时下游产品需求疲软，影响市场表现。

主要观点

• 甲醇期货走势：甲醇期货主力合约周内报收2859元/吨，周涨幅1.93%，整体呈现高位震荡。
• 内地市场：周初受外围偏弱及供应增量预期影响，甲醇现货价格重心下移，但后半周市场信心有所提振，价格回升，但需求偏弱，交投仍显清淡。
• 港口市场：受宏观利好影响，港口甲醇价格走高，但终端到货不足，库存增加，部分库区罐容紧张。
• 外盘情况：外盘甲醇价格整体稳定，CFR东南亚上涨1.23%，CFR中国主港维持不变。外盘价格与国内价差维持在-70美元/吨左右。
• 进口利润：国内进口甲醇价差为-33元/吨，进口利润有所下降，但整体仍保持稳定。
• 成本与利润：甲醇生产成本偏高，限制了价格下跌空间。天然气制甲醇利润持续下滑，煤制甲醇利润略有回升，焦炉气制甲醇利润小幅下滑。

关键信息

一、观点和策略

• 期货走势：甲醇期货震荡走高，周涨幅1.93%。
• 市场预期：端午节前需求偏弱，需警惕假日期间库存累积。节后市场或根据供需调整。
• 操作建议：短线操作区间为2750-2950元/吨，长线多单轻仓持有。
• 下游表现：醋酸、二甲醚价格稳定，甲醛价格小幅下跌，利润下滑。

二、供应分析

国内供应情况

• 甲醇负荷：全国甲醇负荷为75.17%，较上周微升0.33%；西北地区负荷为83.16%，较上周下降0.80%。
• 检修情况：西北地区多个甲醇装置处于检修状态，包括新疆天业一期、包钢庆华、世林、陕西渭化、陕西润中、陕焦、兖矿新疆、新疆新业、新疆众泰、巴州东辰、西北能源、新奥一期、新奥二期、东华、乌海神华、神木、内蒙古国泰、金诚泰、鄂能化、新疆国泰新华、凯越等，部分装置计划于6月重启或检修。

外盘供应情况

• 主要生产企业：伊朗、沙特、阿曼、马来西亚、美国、新西兰、埃及、特立尼达、委内瑞拉等地均有甲醇生产装置，部分装置因检修或故障运行不畅。
• 装置运行：多数外盘装置运行平稳，但部分如Kaveh、MHTL、Methanex等存在停车或降负情况。

需求分析

• 传统下游需求：甲醛、二甲醚、醋酸价格稳定，但甲醛利润下滑，表明需求疲软。
• 新兴需求：未见明显变化，但MTO装置运行情况影响甲醇需求。
• MTO装置运行：MTO装置负荷为82.33%，较上周略有上升。部分MTO装置如南京诚志I期计划于5月中旬附近停车检修，预计7月份重启。

库存状况

• 港口库存：华东港口库存为47.26万吨，较上周略有下降；华南港口库存为16.3万吨，略有减少。
• 仓单情况：甲醇仓单和有效预报保持不变，未见明显变化。
• 库存压力：港口库存整体增加，局部库区罐容紧张，影响市场流动性。

总结

甲醇市场在近期呈现震荡走势，受成本支撑及部分外盘能源类期货走强影响，价格维持高位。内地市场因供应增量预期及需求偏弱，交投一般；港口市场因宏观利好而走高，但下游需求疲软限制了价格涨幅。随着端午节临近，需关注节前库存累积情况。未来，随着部分装置检修完成及需求变化，市场或出现新的波动。