20181120-国金证券-半导体行业研究_美国新兴技术管控的利弊评估_6页_705kb

半导体行业研究 增持 (维持评级) 总结

核心内容

本报告分析了美国产业安全局（BIS）发布的《新兴技术管控征求意见稿》（ANPRM）对中国半导体行业的影响。该征求意见稿旨在识别可能对美国国家安全构成威胁的新兴技术，并将其纳入出口商业管制清单（CCL）。报告指出，美国此举可能对中国在人工智能、云技术、边缘运算等领域的高科技产业发展造成重大影响。

主要观点

• ANPRM的目的：通过征求公众意见，识别可能对美国国家安全构成威胁的新兴技术，并最终形成新的出口管制清单。
• 潜在影响对象：人工智能相关的软件、硬件及半导体技术（如CPU、SoC、FPGA、GPU），可能被纳入管制，从而限制其在中国的销售。
• 对中国的影响：
  • 对中低端科技和非AI相关半导体公司影响较小。
  • 对华为、阿里巴巴、腾讯等AI相关企业可能造成严重影响，导致其在云端大数据、安防、全自动驾驶等领域的技术升级受阻。
  • 长期来看，中国将加速发展AI专用芯片（如昇腾、寒武纪、比特大陆、百度昆仑系列），以替代美国主导的通用芯片。
• 对美国的影响：
  • 美国高科技和半导体企业将失去中国这个重要市场。
  • 例如，英特尔、英伟达、赛灵思等公司在中国的销售占比均超过20%，若被禁运将对它们的营收产生显著影响。

关键信息

重点关注公司

• 中国大陆：华为、阿里巴巴、腾讯
• 全球：英特尔、英伟达、赛灵思、美光、高通、博通、德州仪器、应用材料、思佳讯

中国可能的替代方案

• AI芯片：短期内难以找到性能匹配的替代品，但中国正在研发专用AI芯片，如华为昇腾系列、寒武纪MLU系列等。
• SoC：可采用国产芯片如龙芯、华为海思、联发科等进行替代。
• 3D NAND存储器：可选择韩国或日本产品，中国武汉长江存储也在积极研发3D NAND，已实现32层产品量产，计划推出64层产品。

风险提示

• 美国可能在近期宣布将AI相关技术纳入CCL，从而对中国高科技产业发展产生严重影响。
• 中国可能进一步加大在AI专用芯片、软件和基础技术方面的自主可控力度。

新兴技术可能清单

1. 生物技术：包括纳米生物学、合成生物学、基因组和基因工程、神经科学。
2. 人工智能（AI）和机器学习技术：包括神经网络、深度学习、强化学习、计算机视觉、自然语言处理、AI云技术、AI芯片组。
3. 定位、导航和定时（PNT）技术。
4. 微处理器技术：包括片上系统（SoC）、堆叠存储器。
5. 先进计算技术：包括以记忆为中心的逻辑。
6. 数据分析技术：包括可视化、自动分析算法、上下文感知计算。
7. 量子信息和传感技术：包括量子计算、量子加密、量子传感。
8. 物流技术：包括移动电力系统、建模和模拟系统、基于配送的物流系统（DBLS）。
9. 增材制造：如3D打印。
10. 机器人技术：包括微型无人机、蜂拥技术、自组装机器人等。
11. 脑机接口：包括神经控制界面、意识-机器界面等。
12. 高超音速空气动力学：包括飞行控制算法、推进技术等。
13. 先进材料：包括自适应伪装、功能性纺织品、生物材料。
14. 先进监控技术：包括面部识别、声音识别技术。

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