20230917-广发期货-苯乙烯期货数据报告_39页_2mb

苯乙烯期货数据报告总结

核心内容概述

本报告主要分析了2023年纯苯及苯乙烯产业链的装置投产计划、供应与库存动态、期现价格走势以及下游需求情况，为投资者提供了详细的市场数据与趋势判断。

一、纯苯产业链装置投产与检修动态

1.1 纯苯装置投产计划

2023年纯苯新增供应产能约26万吨，预计新增产量约2.2万吨。检修产能达152万吨，损失约13.8万吨。整体来看，纯苯产业链供应净减少约11.5-12万吨，需求净减少约9万吨，周期内呈现去库存趋势。

1.2 纯苯下游装置投产计划

• 酚酮：新增产能约212万吨/年，预计新增纯苯产量约19.2万吨。
• 苯胺：新增产能36万吨/年，计划于2023年下半年投产。
• 苯乙烯：新增产能约180万吨/年，其中山东中信国安、江苏连云港石化、广东广东石化等企业于2022年底至2023年初陆续投产。
• 己内酰胺：新增产能约130万吨/年，计划于2023年4月至11月间投产。
• 己二酸：新增产能约105万吨/年，计划于2023年2季度至4季度投产。

1.3 纯苯装置检修情况

• 国内：9-11月纯苯装置检修计划包括山东胜星石化、江苏浙石化、山东中石油四川石化、河南广州石化、上海壳牌化工、山东湛江石化、黑龙江茂名石化等。
• 海外：韩国、美国、日本、意大利、比利时、伊朗、沙特、巴西等国家的纯苯装置也有检修计划，部分装置因原料供应、经济性、技术问题等原因停工或推迟重启。

二、苯乙烯期现市场分析

2.1 苯乙烯价格与价差

• 国内苯乙烯价格：截至9月15日，纯苯价格处于低位，苯乙烯价格有所波动。
• 价差：纯苯-石脑油价差、乙烯-石脑油价差、苯乙烯海外价格与国内价差等均反映了市场供需变化。

2.2 苯乙烯期货表现

• 基差与月差：苯乙烯基差与月差数据反映了期货市场与现货市场的价格关系。
• 持仓量与仓单：苯乙烯主力合约持仓量与注册仓单数据表明市场参与者对苯乙烯的预期与操作策略。

三、苯乙烯供应与库存动态

3.1 苯乙烯供应情况

• 国内：截至9月15日，苯乙烯开工率73.60%，环比下降0.3个百分点，周度产量32.76万吨。
• 海外：美国、韩国、日本等国的苯乙烯装置有检修和停工情况，部分装置因利润问题或不可抗力因素影响开工。

3.2 苯乙烯库存

• 港口库存：截至9月15日，华东港口库存为4.9万吨，环比去库0.3万吨；全国港口总库存为5.41万吨，环比去化1.14万吨。
• 库存变化：华东港口到货量3.3万吨，提货量3.6万吨，库存持续去化。

四、苯乙烯下游需求分析

4.1 下游开工率

• ABS：周度产量小幅下降至12.54万吨，开工率维持稳定。
• EPS：产量有所回升，开工率保持较高水平。
• PS：周度产量延续下滑至6.52万吨，开工率偏低。
• UPR：产量保持稳定，开工率处于中等水平。
• SBR：产量稳定，开工率维持正常水平。

4.2 下游利润

• ABS、EPS、PS、UPR、SBR：下游利润均有所波动，部分产品利润提升明显，反映了市场对产品的需求变化与成本波动。

4.3 下游需求占比

• “3S”需求占比：苯乙烯下游“3S”（ABS、EPS、PS）需求占比高，对市场影响较大。
• “3S”产能与产量：2023年“3S”产能与产量均有所提升，折算至苯乙烯用量约22.48万吨，明显高于近五年同期水平。

五、市场影响因素

5.1 供应与需求变化

• 供应端：纯苯产业链新增供应与检修导致供应减少，苯乙烯装置检修与开工变化影响市场供应。
• 需求端：下游需求呈现分化，部分产品需求增长，部分需求下滑，整体呈现去库存趋势。

5.2 进口与利润

• 纯苯进口：中国纯苯进口依存度较高，进口利润环比小幅走强，显示市场对进口纯苯的依赖性。
• 苯乙烯进口：中国苯乙烯进口依存度较高，进口利润估算显示进口对国内市场有一定影响。

六、房地产市场影响

• 商品房成交面积：30大中城市商品房成交面积同比处于偏低水平，反映市场需求疲软。
• 房屋竣工面积：竣工面积尚可，保交楼政策对市场有一定支撑。
• 房地产数据：8月累计同比数据普遍偏弱，但竣工情况良好，显示市场供应端较为稳定。

关键信息总结

• 2023年纯苯及苯乙烯产业链装置投产与检修动态表明，供应端整体呈现去库存趋势。
• 苯乙烯下游需求呈现分化，其中ABS、EPS需求相对稳定，PS需求下滑。
• 苯乙烯进口依存度较高，进口利润对国内市场影响较大。
• 房地产市场成交面积偏弱，但竣工情况良好，对苯乙烯需求有一定支撑作用。

本报告数据来源可靠，但仅供参考，不构成投资建议。期市有风险，入市需谨慎。