20240616-广发期货-苯乙烯周报_纯苯-苯乙烯价差明显走阔_关注纯苯端扰动_30页_2mb

苯乙烯周报分析总结 (2024年6月16日)

纯苯分析

纯苯近期价格表现坚挺，导致纯苯-苯乙烯价差明显走强。虽然前期检修装置有回归预期，但当前库存处于低位，且下游整体开工率回升，对价格形成支撑。纯苯供应端净减少约24万吨，需求端净减少约155万吨，市场基本面呈现边际转好态势。港口库存大幅下降，6月初降至375万吨，低于前期水平。

苯乙烯分析

苯乙烯基本面延续供增需减局面，工业利润大幅下降，一体化装置利润改善，但非一体化装置亏损加剧。尽管纯苯价格偏强对苯乙烯形成支撑，但苯乙烯自身供需边际转弱，下方空间有限。数据显示，6月苯乙烯产量环比增加19%，但下游需求仍未完全复苏。SC注册仓单处于高位，库存压力较大。

下游需求分析

苯乙烯下游PS/EPS/ABS利润普遍承压，开工率处于偏低水平。虽然3S类装置产能投放速度超预期，但限制价格上涨空间。家电、终端消费等市场数据未见明显改善，地产投资下滑趋势延续，需求复苏仍需等待。

核心观点

预计短期内纯苯进口利润较优，但国内供应端检修损失量减少，港口库存延续下降趋势。建议投资者观望为主，短期支撑位暂看9300元/吨一线，关注纯苯-苯乙烯价差变化及相关装置动态。报告观点仅供参考，投资决策需谨慎。