20221016-太平洋-农林牧渔周报（第40期）_猪价创年内新高_欧美爆发禽流感疫情_关注养殖_17页_2mb

农林牧渔行业周报（第40期）总结

核心内容

本周农林牧渔行业表现强劲，申万农业指数上涨 7.17%，显著优于上证综指（1.57%）和深成指（3.18%）。养殖业和饲料业涨幅领先，养殖板块成为市场关注的焦点。整体来看，养殖产业链景气度持续向上，推荐重点关注养殖相关投资机会。

主要观点

1. 养殖产业链

生猪

• 猪价创年内新高，全国22省市生猪出场价为26.07元/公斤，周涨1.83元。
• 二次育肥现象增多，导致供给减少，预计四季度猪价震荡上涨，年末或触及全年高点。
• 行业产能继续修复，8月末全国能繁母猪存栏4324万头，环比增长0.6%。
• 由于期货合约显示对未来猪价预期不乐观，产能修复速度可能受限。
• 预计本轮猪周期表现或超预期，高猪价将持续至明年中期。
• 养殖个股估值处于底部，安全边际高，维持“看好”评级，推荐 牧原、天康、金新农、唐人神。

白鸡行业

• 鸡价在成本线上方偏强震荡，主产区鸡苗均价3.6元/羽，毛鸡均价4.55元/公斤，周涨0.13元。
• 行业产能自2021年以来大幅去化，父母代在产存栏已回落至均衡水平。
• 产能低位叠加猪价上涨，判断四季度肉鸡供需格局偏紧，鸡价将上涨。
• 欧美爆发高致病性禽流感疫情，或影响国内祖代鸡引种，引发供给收缩和价格上涨。
• 推荐关注 益生、圣农、民和，股价处于底部，建议底部配置。

黄鸡行业

• 黄鸡价格快速上涨，9月立华黄鸡售价18.66元/公斤，月涨0.83元。
• 行业产能自2020年以来持续去化，目前处于历史低位。
• 中短期供给偏紧，鸡价将震荡上涨。
• 长期来看，环保约束和活禽改冰鲜将提升行业门槛，推动中小产能退出和竞争格局优化。
• 推荐 立华，关注 温氏、湘佳。

动保行业

• 维持“看好”评级，推荐 科前、瑞普、回盛、中牧、普莱柯。
• 3季度兽用疫苗批签发数量环比上升，行业景气将迎上升期。
• 长期来看，国产宠药替代进口加速，非瘟疫苗研发持续推进，多因素共振有利于板块估值抬升。

2. 种植产业链

种植

• 国际粮价受地缘政治影响明显，近期俄乌局势升级，预计国际粮价重拾涨势。
• 国内粮价受异常天气、部分品种低库存和国际粮价走势等影响，预计将高位上涨。
• 推荐关注 苏垦农发。

种业

• 维持长期“看好”评级，推荐 登海、隆平、大北农。
• 转基因种子关注度上升，有利于提振板块估值。
• 中长期继续看好转基因政策落地的玉米种业。

关键信息

• 猪价上涨：国庆期间猪价大幅上涨，再创年内新高。
• 二次育肥：约 4-5% 的出栏猪转入二次育肥，导致供给减少。
• 禽流感疫情：欧美爆发高致病性禽流感，可能影响国内祖代鸡引种。
• 能繁母猪存栏：8月末全国能繁母猪存栏 4324万头，环比增长0.6%。
• 行业数据：
  • 生猪：全国22省市生猪出场价 26.07元/公斤。
  • 肉鸡：山东烟台鸡苗均价 3.6元/羽，白羽肉毛鸡均价 4.55元/公斤。
  • 饲料：肉鸡料均价 4.1元/斤，育肥猪料均价 3.84元/公斤。
  • 水产品：威海市场海参、扇贝、对虾、鲍鱼均价分别为 140/12/280/106元/公斤。
  • 粮食及其他：国内玉米 2917元/吨，豆粕 5383元/吨，小麦 3150元/吨，粳稻 2850元/吨。

推荐公司及评级

风险提示

• 突发疫病
• 畜禽、水产价格变化不及预期
• 玉米等原料价格变化不及预期

行情回顾

• 农业指数：上涨 7.17%，养殖板块领涨。
• 涨幅前3名个股：众兴菌业（29.96%）、益生股份（24.87%）、晓鸣股份（22.28%）。
• 跌幅前3名个股：安德利（-13.55%）、普莱柯（-0.92%）、退市昌鱼（0%）。

行业数据概览

养殖业

• 生猪出场价 26.07元/公斤
• 能繁母猪存栏 4324万头，环比增长0.6%
• 鸡苗均价 3.6元/羽
• 白羽肉毛鸡均价 4.55元/公斤
• 肉鸡料均价 4.1元/斤
• 育肥猪料均价 3.84元/公斤

饲料业

• 饲料单月产量同比减少 6.6%

水产养殖业

• 海参、扇贝、对虾、鲍鱼均价分别为 140/12/280/106元/公斤

粮食、糖、油脂等大宗农产品

• 白糖现货价 5580元/吨
• 棉花批发价 15702元/吨
• 玉米收购价 2917元/吨
• 豆粕现货价 5383元/吨
• 小麦收购价 3150元/吨
• 粳稻现货价 2850元/吨

个股信息

本周涨幅前10

1. 众兴菌业（29.96%）
2. 益生股份（24.87%）
3. 晓鸣股份（22.28%）
4. 民和股份（21.2%）
5. 仙坛股份（16.3%）
6. 禾丰股份（16.04%）
7. 圣农发展（15.13%）
8. 巨星农牧（15.12%）
9. 湘佳股份（14.54%）
10. 平潭发展（14.23%）

本周跌幅前10

1. 安德利（-13.55%）
2. 普莱柯（-0.92%）
3. 退市昌鱼（0%）
4. ST中基（0.39%）
5. 华资实业（0.65%）
6. 海南橡胶（1.64%）
7. 保龄宝（2.1%）
8. 金龙鱼（2.25%）
9. 中宠股份（2.32%）

行业分析师

• 程晓东：太平洋证券农林牧渔行业分析师，自2008年加入太平洋证券，从事农林牧渔行业研究，主要研究方向包括畜禽养殖、水产养殖、种子、饲料等。曾获2019、2020年金牛奖农业第五名，2021年WIND金牌分析师第五名。

投资评级说明

投资建议

• 养殖产业链：重点关注 牧原、天康、金新农、唐人神、益生、圣农、民和、立华、温氏、湘佳。
• 动保行业：推荐 科前、瑞普、回盛、中牧、普莱柯。
• 种业：关注 登海、隆平、大北农。
• 种植：关注 苏垦农发。