20250330-开源证券-农林牧渔行业周报_鸡价上涨及饲料降价或提振公司业绩_关注海外禽流感催化板块机会_14页_2mb

农林牧渔行业周报总结

核心内容

本周农林牧渔行业整体表现优于大盘，农业指数上涨0.56%，跑赢上证指数0.96个百分点。周报指出，鸡价上涨及饲料降价可能提振行业公司业绩，同时关注海外禽流感对引种的影响。此外，生猪板块因盈利修复和消费复苏显现低位配置价值，宠物板块则因消费升级和关税壁垒推动国货崛起。

主要观点

生猪板块

• 猪价震荡：全国生猪销售均价为14.59元/公斤，环比下跌0.61%。
• 仔猪价格高位：规模场15公斤仔猪价格涨至647元/头，后备母猪价格接近2024年8月高位，显示市场对猪价保持乐观。
• 养殖利润改善：自繁自养头均利润环比上涨2.61元/头至51.83元/头，外购仔猪头均利润环比上涨15.26元/头至-27.13元/头。
• 配置价值显现：推荐牧原股份、温氏股份、巨星农牧、华统股份、天康生物等公司。

鸡价及饲料

• 鸡价上涨：全国中速黄羽鸡价格涨至12.20元/公斤，白羽鸡价格也有所上涨。
• 饲料降价潮：受豆粕价格大幅下降影响，饲料价格整体下调，包括新希望、双胞胎、海大、大北农等企业均有降价动作。
• 海外禽流感影响：美国禽流感疫情严重，导致引种受阻，但3月起逐步恢复，目前引种主要来自法国。欧洲部分国家亦爆发禽流感，可能进一步影响国内鸡价。

宠物板块

• 市场规模增长：预计2025-2028年中国宠物食品市场规模CAGR达9.64%，2024年市场规模达3002亿元，同比+7.5%。
• 国货崛起逻辑：国内宠物主消费理性化，单宠投入升级，叠加进出口关税壁垒，国货品牌崛起趋势明显。
• 推荐标的：乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份等。

关键信息

市场表现

• 上证指数下跌0.40%，农业指数上涨0.56%，跑赢大盘。
• 动物保健板块领涨，回盛生物涨幅达100.16%，晓鸣股份涨幅23.73%，福成股份涨幅14.54%。

价格跟踪

• 生猪价格：外三元均价14.58元/公斤，仔猪均价36.73元/公斤，白条肉均价19.12元/公斤。
• 白羽鸡：鸡苗均价2.98元/羽，毛鸡均价7.48元/公斤，养殖利润0.65元/羽。
• 黄羽鸡：中速鸡均价12.20元/公斤，环比上涨1.75元/公斤。
• 水产品：对虾价格上涨2.63%，鲈鱼价格持平，草鱼价格上涨0.97%。
• 大宗农产品：玉米期货价格下跌0.83%，豆粕期货价格下跌1.33%，糖价波动。

饲料产量

• 2025年1-2月全国工业饲料总产量为4920万吨，同比+9.6%。

肉类进口量

• 2025年2月猪肉进口8.00万吨，同比+18.8%。
• 2025年2月鸡肉进口3.68万吨，同比+63.1%。

风险提示

• 宏观经济下行：可能影响整体消费。
• 消费需求低迷：可能对行业造成压力。
• 动物疫病不确定性：如禽流感、仔猪腹泻等，可能影响生产和价格。

行业展望

• 猪价高位支撑：预计2025Q2-Q3猪价高位支撑养殖利润。
• 鸡价上涨：结合饲料降价，可能进一步改善禽养殖公司盈利。
• 海外禽流感影响：关注引种受阻对国内鸡价的支撑作用。
• 宠物食品市场增长：国货品牌在政策与市场双重推动下持续崛起。

推荐标的

生猪板块

• 牧原股份
• 温氏股份
• 巨星农牧
• 华统股份
• 天康生物

饲料板块

• 海大集团
• 新希望

宠物板块

• 乖宝宠物
• 中宠股份
• 佩蒂股份

禽类板块

• 圣农发展
• 禾丰股份

附注

• 报告内容基于公开数据及市场分析，仅供参考。
• 投资决策应结合个人情况及独立顾问意见。