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万马科技：利用车联网与智能驾驶业务拓展增长空间

核心业务与进展

万马科技成立于1997年，主营业务涵盖通信产品、医疗信息化及车联网领域。2021年起重点拓展车联网业务，子公司优咔科技聚焦于车联网连接管理、生态运营服务，2023年用户连接数超810万。

• 车联网业务：预计随着智能网联汽车普及率增至75%以上，公司具备先发优势和技术积累。
• 合作与战略：已与上汽、吉利、朗歌科技等伙伴签署合作协议，提供算力支持及生态系统服务。

财务预测与投资建议

中国银河证券预测2024-2026年公司营业收入将实现高速增长，CAGR达5858%，归母净利润也随之大幅提升。估值上，PE从2024年的3755x逐年下降至1548x，首次覆盖给予“推荐”评级。

风险提示

包括技术人才流失、材料价格波动、对手替代及利润率下滑等潜在因素。