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港股市场分析总结（总第4050期，2022年5月26日）

核心内容概述

港股市场在经历两日回整后出现企稳迹象，恒指和国指均小幅上涨，维持在关键支撑位之上。整体来看，港股仍处于稳好状态，低估值依然是其核心优势之一。同时，中港股市的联动性增强，A股两融余额趋于稳定，为港股的持续走强提供了支持。此外，港股通继续呈现净流入态势，显示外资对港股的看好。

主要观点

1. 港股表现

• 恒指在5月25日上涨约59点，收于20171点，涨幅0.29%。
• 国指上涨15点，收于6899点，涨幅0.22%。
• 港股主板成交量为1034亿元，沽空金额为166.6亿元，沽空比例降至16.11%。
• 升跌股数比例为842:732，日内涨幅超过10%的股票有45只，跌幅超过10%的股票有32只。
• 港股通净流入金额接近27亿元，显示外资持续关注港股。

2. A股与美股影响

• A股两融余额已从去年9月的1.93万亿元回落至1.5万亿元，并在该水平徘徊一个月，显示内部资金无进一步减杠杆意愿。
• 美股在经历两个月的下跌后出现企稳迹象，美元指数DXY回落至102，美债收益率也有所下降，市场情绪有所缓和。

3. 港股行业分析

港股市场中多个行业表现积极，包括零售消费、博彩、软件及互联网、硬件及半导体、地产及物业、金融、公用事业和医药等。

关键信息

零售消费

• 李宁：现价50.65港元，目标价105.4港元，评级“买入”，21PE为27.1倍，22PE为22.6倍，23PE为17.8倍。
• 安踏：现价78.75港元，目标价123.9港元，评级“买入”，21PE为23.5倍，22PE为20.2倍，23PE为16.4倍。
• 特步：现价9.88港元，目标价14.08港元，评级“买入”，21PE为23.3倍，22PE为18.5倍，23PE为14.7倍。
• 波司登：现价3.9港元，目标价6.9港元，评级“买入”，21PE为20.9倍，22PE为15.9倍，23PE为13.4倍。
• 申洲国际：现价97.1港元，目标价154.5港元，评级“买入”，21PE为37.2倍，22PE为24.4倍，23PE为18.6倍。
• 中国飞鹤：现价7.47港元，目标价16.48港元，评级“买入”，21PE为8.0倍，22PE为7.1倍，23PE为5.3倍。
• 华润啤酒：现价43港元，目标价65.19港元，评级“买入”，21PE为26.2倍，22PE为27.9倍，23PE为22.9倍。
• 青岛啤酒：现价59.25港元，目标价81.83港元，评级“买入”，21PE为21.8倍，22PE为20.8倍，23PE为17.6倍。
• 奈雪的茶：现价5.1港元，目标价9.55港元，评级“买入”，21PE不适用，22PE为72.9倍，23PE为23.0倍。

博彩

• 银河娱乐集团：现价39港元，目标价55.57港元，评级“买入”，21PE不适用，22PE为111.4倍，23PE为18.8倍。
• 澳门博彩控股：现价2.98港元，目标价5.32港元，评级“买入”，21PE不适用，22PE不适用，23PE不适用。
• 金沙中国：现价13.98港元，目标价26.11港元，评级“买入”，21PE不适用，22PE不适用，23PE为9.5倍。

软件及互联网、硬件及半导体

• 腾讯：现价334港元，目标价500港元，评级“买入”，21PE为22.4倍，22PE为23.4倍，23PE为19.0倍。
• 金山软件：现价24.15港元，目标价40.3港元，评级“买入”，21PE为35.0倍，22PE为48.3倍，23PE为29.1倍。
• 中芯国际：现价17港元，目标价30港元，评级“买入”，21PE为10.4倍，22PE为10.4倍，23PE为8.4倍。

地产及物业

• 华润置地：现价34.65港元，目标价48港元，评级“买入”，21PE为6.5倍，22PE为6.4倍，23PE为5.9倍。
• 中国海外：现价23.3港元，目标价33港元，评级“买入”，21PE为5.4倍，22PE为5.4倍，23PE为5.1倍。
• 华润万象生活：现价38.35港元，目标价50.5港元，评级“买入”，21PE为43.3倍，22PE为31.3倍，23PE为24.7倍。

金融

• 港交所：现价324.6港元，目标价400港元，评级“买入”，21PE为32.8倍，22PE为30.6倍，23PE为28.0倍。
• 中国平安：现价46.85港元，目标价90港元，评级“买入”，21PE为5.6倍，22PE为4.8倍，23PE为4.4倍。
• 中金公司：现价14.1港元，目标价24.2港元，评级“买入”，21PE为6.4倍，22PE为5.7倍，23PE为5.1倍。

公用事业

• 中国燃气：现价11.24港元，目标价14.5港元，评级“买入”，21PE为5.6倍，22PE为7.3倍，23PE为6.2倍。
• 华润电力：现价15.24港元，目标价19.78港元，评级“买入”，21PE为46.2倍，22PE为6.5倍，23PE为5.7倍。
• 华润燃气：现价32.15港元，目标价57.2港元，评级“买入”，21PE为11.4倍，22PE为10.9倍，23PE为9.8倍。

医药

• 中国生物制药：现价4.27港元，目标价6.5港元，评级“买入”，21PE为23.4倍，22PE为19.8倍，23PE为16.8倍。
• 国药控股：现价19.16港元，目标价28港元，评级“买入”，21PE为6.6倍，22PE为4.7倍，23PE为3.7倍。
• 康基医疗：现价6.48港元，目标价17港元，评级“买入”，21PE为20.9倍，22PE为13.6倍，23PE为10.1倍。
• 药明生物：现价53.3港元，目标价111港元，评级“买入”，21PE为56.4倍，22PE为38.4倍，23PE为28.4倍。

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行业展望

• 多个行业表现积极，显示出市场对港股的持续关注和信心。
• 低估值仍是港股的重要优势，可能吸引资金流入。
• 美股的企稳可能对港股的走势产生积极影响，特别是在市场情绪改善的背景下。

总结：港股在近期表现出一定的企稳迹象，整体市场处于稳好状态，低估值优势明显。中港股市联动性增强，A股两融余额稳定，为港股提供了支撑。多个行业如零售消费、博彩、金融、公用事业和医药等均有买入评级，显示出市场对这些板块的看好。然而，投资需谨慎，本报告仅供参考，不构成投资建议。