20160425-太平洋-计算机行业周报_震荡市场中寻找景气度高的绩优股_17页_1mb

计算机行业周报总结

核心内容

• 市场表现：本周上证指数下跌3.62%，创业板指数下跌7.20%，申万计算机指数下跌7.99%。计算机行业因估值偏高、Beta值较大，成为市场下跌的主要拖累因素。
• 估值情况：计算机行业整体PE（TTM）为61.38倍，较上周有所下降，但PE中位数仍为107.54，处于历史较高水平。
• 业绩表现：截至本周末，78家公司披露2016年第一季度报告，营业收入增速中位数为25.82%，归母净利润增速中位数为25.56%。整体营收增长24%，归母净利润增长23%，显示行业景气度仍在上升期。

主要观点

• 投资策略：在当前市场震荡背景下，计算机行业波动性较大，建议投资者适当降低仓位。但考虑到行业的成长性，应关注业绩表现优异的公司及景气度较高的细分领域，如信息安全、人工智能等。
• 行业前景：中国经济正处于衰退向复苏过渡阶段，创业板指数PE仍高于60倍，估值压力较大，但长期来看，行业估值有望趋于合理。
• 技术与政策趋势：无人驾驶、人工智能等技术领域出现新进展，如日本拟立法保护AI创作作品，美国Firtey公司成为首个合法无人机快递服务提供商，乐视发布无人驾驶电动汽车等，显示行业在技术与应用层面持续创新。

关键信息

一、行业观点及投资建议

• 市场表现：

  • 上证指数：-3.62%
  • 创业板指数：-7.20%
  • 申万计算机指数：-7.99%
  • 计算机行业因高估值和高Beta值在市场下跌中表现明显。

• 业绩快报情况：

  • 78家公司披露2016年第一季度报告。
  • 营业收入增速中位数：25.82%
  • 归母净利润增速中位数：25.56%
  • 行业整体营收增长24%，归母净利润增长23%。
  • 从已披露业绩快报的公司来看，净利润增速为21%，显示行业仍处于上升期。

• 投资建议：

  • 建议关注第一季度业绩表现较好的公司，如中科曙光（603019）、任子行（300311）、中科金财（002657）。
  • 建议关注信息安全、人工智能等景气度较高的领域。

二、板块行情

• 4月份以来：计算机行业跌幅为-5.20%，领跌所有行业。
• 本周跌幅：计算机行业整体跌幅-7.99%，其中计算机设备跌幅-7.02%，计算机应用跌幅-8.50%。
• 个股表现：
  • 涨跌幅较小的概念：智能交通（-4.62%）、人工智能（-4.77%）、智能汽车（-4.85%）。
  • 涨幅前五：中电广通（+7.41%）、佳都科技（+4.61%）、达实智能（+3.82%）、御银股份（+1.26%）、任子行（+0.06%）。
  • 跌幅前五：汉邦高科（-20.20%）、三联虹普（-17.53%）、达华智能（-17.50%）、方直科技（-16.88%）、神思电子（-16.29%）。

三、行业观点

• 无人驾驶安全测试：兰德公司报告指出，传统汽车安全测试方法无法适应无人驾驶汽车的复杂需求，需设计全新测试方法。
• AI著作权立法：日本拟立法保护AI创作的音乐和小说，可能改善AI投资的法律障碍。
• 无人机快递业务：Firtey公司成为美国首个合法无人机快递服务案例，未来或向全球推广。
• 乐视电动汽车：LeSEE亮相，具备电动化、智能化、互联网化特征，可能颠覆传统汽车产业。

四、公司新闻跟踪

• 任子行：2016年第一季度实现营收10,216万元，同比增长91.13%；净利润911万元，同比增长124.78%。
• 立思辰：2015年年报显示营收增长20.79%，净利润增长29.67%。
• 飞天诚信：营收增长1.97%，但净利润下降59.96%，主要因未收到软件退税款及研发投入增加。
• 中科金财：营收增长19.23%，净利润增长29.93%，主要因营收增长和毛利率提升。
• 新大陆：营收增长41.41%，净利润增长43.40%，主要因自动识别、金融支付、地产等业务增长。
• 中科曙光：营收增长86.69%，净利润增长192.46%，主要因市场情况较好，销售收入增长较快。

五、行业数据

• 图表1：申万三级子行业估值情况。
• 图表2：业绩快报归母净利润增幅前二十。
• 图表3：业绩快报归母净利润降幅前二十。
• 图表4：本周28个申万一级行业涨跌幅。
• 图表5：申万计算机2个二级子行业涨跌幅。
• 图表6：4月份以来28个申万一级行业涨跌幅。
• 图表7：行业估值比较（市盈率（TTM，剔除负值））。
• 图表8：行业指数比较。
• 图表9：A股个股市场表现。
• 图表10：未来三个月大小非解禁一览。
• 图表11：本周大宗交易一览。

六、个股信息

• 个股涨跌：本周计算机行业整体下跌，部分公司如中科曙光、任子行、中科金财等表现较好。
• 大宗交易：如中科金财、银江股份、汉邦高科等公司有大宗交易记录，部分折价率较高。

风险提示

• 系统性风险：市场整体波动可能对计算机行业造成影响。
• 宏观经济风险：经济环境变化可能对行业成长性产生影响。

投资评级说明

• 行业评级：

  • 看好：预计未来6个月行业回报高于市场5%以上。
  • 中性：预计未来6个月行业回报介于市场-5%至5%之间。
  • 看淡：预计未来6个月行业回报低于市场5%以下。

• 公司评级：

  • 买入：预计未来6个月个股相对大盘涨幅15%以上。
  • 增持：预计未来6个月个股相对大盘涨幅介于5%至15%之间。
  • 持有：预计未来6个月个股相对大盘涨幅介于-5%至5%之间。
  • 减持：预计未来6个月个股相对大盘涨幅介于-5%至-15%之间。
  • 卖出：预计未来6个月个股相对大盘涨幅低于-15%。