20160425-华泰证券-计算机行业周报：优选兼具安全边际与催化剂个股_1mb

计算机行业周报总结（2016年4月25日）

核心内容概述

本报告为华泰证券研究所发布的2016年4月24日计算机行业周报，主要分析了计算机行业近期的市场表现、投资策略、重点推荐个股及行业动态。当前市场整体处于震荡调整期，计算机板块面临估值偏高与缺乏新主题的双重压力，建议投资者关注景气度高、业绩增长快及具备催化剂的个股。

主要观点与投资建议

投资策略

• 当前市场情绪降温，风险偏好降低，计算机板块面临挑战。
• 建议关注两个方向：
  1. 景气度高、一季报业绩靓丽的细分行业和个股。
  2. 前期涨幅较小、有较大预期差或短期有催化剂、基本面支撑的板块或个股。

推荐细分板块及个股

• 企业服务：关注阿里与腾讯的企业级云服务产品，推荐丰东股份。
• 网络安全与网络舆情：受政策推动，推荐启明星辰、绿盟科技、美亚柏科、拓尔思、任子行。
• 互联网教育：政策利好，推荐全通教育、银润投资、中国高科、洪涛股份。

中长期推荐主题及个股

• 推荐东方网力、超图软件、网宿科技、高升控股、思创医惠、恒生电子。
• 人工智能：推荐科大讯飞、思创医惠。
• VR：推荐川大智胜、顺网科技。
• 无人驾驶：推荐四维图新、东软集团。

重点个股分析

三联虹普

• 以聚酰胺技术服务领先，市占率高达80%。
• 布局纺织大数据应用服务，与金电联行合作，建设产业大数据工厂。
• 2016年净利润有望增长50%以上，估值极具吸引力。
• 首次覆盖，给予买入评级。

中科曙光

• 高端服务器龙头，2015年营收同比增长30.94%，净利润增长52.70%。
• 与VmWare合作，转型为云服务提供商，打造全国产云计算解决方案。
• 2016~2018年EPS分别为0.89元、1.16元、1.74元，PE分别为77倍、59倍、39倍。
• 维持“买入”评级。

启明星辰

• 与腾讯合作推出云子可信网络防病毒系统，进军企业级安全市场。
• 推出CloudSOC平台，主打政企云安全市场。
• 工控业务受益于《中国制造2025》规划。
• 成功整合网御星云，未来有望复制赛门铁克成长路径。
• 维持“买入”评级。

超图软件

• GIS平台软件销售快速增长，受益于国产替代政策。
• 布局不动产登记业务，预计2016年迎来爆发。
• 研发投入占比超20%，技术领先。
• 2016~2018年EPS分别为0.67元、0.93元、1.4元，PE分别为58倍、41倍、25倍。
• 维持“买入”评级。

网宿科技

• 2015年营收增长53.43%，净利润增长71.87%。
• 推出社区云与私有云，布局云计算领域。
• 海外CDN节点覆盖70多个国家，与韩国SK等达成合作。
• 2016~2018年EPS分别为1.59元、2.48元、3.74元，PE分别为36倍、23倍、15倍。
• 维持“买入”评级。

润和软件

• 2015年净利润增长76.94%，2016年有望继续增长。
• 转型为金融信息化提供商，布局金融云服务。
• 获得融资支持，业务创新步伐加快。
• 2016~2018年EPS分别为1.00元、1.33元、1.66元，PE分别为37倍、28倍、22倍。
• 维持“买入”评级。

高升控股

• 与华嬉云游合作运营北京大型数据中心群，提升业绩。
• 合作资源具备稀缺性，预计带来1.6亿元净利润。
• 布局云计算基础服务，维持“买入”评级。

科大讯飞

• 拥有领先的语音识别技术，推出“超脑计划”。
• 教育、移动互联、智能客服、智能电视、车载等多领域布局。
• 获得证监会核准“智慧课堂及在线教学云平台”项目。
• 2015~2017年EPS分别为0.48、0.68、1.01元，PE分别为82倍、58倍、39倍。
• 继续强烈推荐，维持“买入”评级。

行业动态

• 苹果：计划在奥地利生产汽车，与多家德国汽车公司合作。
• 百度地图：宣布国际化战略，2020年目标50%用户来自海外。
• 微车：完成B轮融资，打造汽车生态圈。
• 珠玑信息：完成种子轮融资，主打家庭理财资讯。
• 工信部：制定大数据“十三五”规划，推动技术发展与标准建设。
• 哈密瓜科技：完成天使轮融资，专注母婴智能硬件。
• 移动端游戏：收入首次超过PC与主机游戏。
• 国美电器：与亚马逊达成战略合作，拓展全品类家电。
• Faraday Future：概念车亚洲首次亮相，试制车进入第四轮路测。

风险提示

• 系统性风险
• 宏观经济低迷导致需求减缓

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评级说明

• 行业评级：

  • 增持：行业股票指数超越沪深300
  • 中性：行业股票指数与沪深300持平
  • 减持：行业股票指数明显弱于沪深300

• 公司评级：

  • 买入：股价超越基准20%以上
  • 增持：股价超越基准5%~20%
  • 中性：股价相对基准波动在-5%~5%
  • 减持：股价弱于基准5%~20%
  • 卖出：股价弱于基准20%以上