20211121-国盛证券-通信行业周报_车载侧需求强劲_物联网赛道持续发力_13页_1mb

通信行业周总结

核心内容

新能源车销量创新高，带动车载通信模组需求增长

• 10月新能源车销量：达到38.3万辆，同比增长134.9%，环比增长7.2%。
• 累计销量：1~10月累计销售254.2万辆，同比增长176.6%。
• 渗透率：10月新能源汽车市场渗透率为16.4%，新能源乘用车市场渗透率为18.2%；1~10月渗透率提升至12.1%。
• 模组需求变化：随着车企对OTA、智能网联、多屏系统的需求增加，传统3/4G模组正被4/5G智能模组替代，预计车载模组需求将实现量价齐升。

物联网赛道持续发力

• 政策支持：我国《物联网新型基础设施建设三年行动计划》出台，明确目标，包括培育10家百亿产值企业，推动物联网连接数突破20亿。
• 市场复苏：全球缺芯逐步缓解，物联网建设规划落地，POS、笔电蜂窝模组及传统模组市场有望重启增速。
• 核心推荐：美格智能、广和通为高增长物联网赛道优质公司。

中国移动服务器集采结果

• 中标情况：
  • 标包1：超聚变（40%份额，2.94亿元）、新华三（30%份额，2.34亿元）、中兴（20%份额，1.55亿元）、浪潮（10%份额，7916万元）。
  • 标包2：超聚变（40%份额，3.63亿元）、中兴（30%份额，2.97亿元）、浪潮（20%份额，1.98亿元）、烽火（10%份额，1.05亿元）。
  • 标包6：超聚变（27.78%份额，7.46亿元）、新华三（22.22%份额，6.31亿元）、浪潮（19.44%份额，5.56亿元）、中兴（16.67%份额，4.88亿元）、烽火（13.89%份额，4亿元）。
  • 标包9：超聚变（50%份额，3707万元）、中兴（30%份额，2328万元）、浪潮（20%份额，1594万元）。
  • 标包10：超聚变（50%份额，1.85亿元）、中兴（30%份额，1.16亿元）、浪潮（20%份额，7886万元）。
  • 标包15：超聚变（50%份额，4.7亿元）、中兴（30%份额，2.98亿元）、新华三（20%份额，1.99亿元）。
• 总中标金额：超聚变中标21亿元；中兴14亿、新华三11亿、浪潮9亿、烽火5亿。

T-Mobile美国中频5G覆盖2亿人口

• 覆盖情况：T-Mobile提前完成5G部署，中频5G网络覆盖2亿美国人，预计2023年底将覆盖3亿人。
• 技术优势：中频段（2.5GHz）覆盖范围广，性能优于毫米波，网络平均可用性接近75%。
• 行业影响：T-Mobile相比Verizon和AT&T在中频段上有明显优势，有助于其在企业5G市场中占据领先地位。

三星电子启动6G试验

• 试验频率：获得FCC许可，使用133-148GHz频段进行6G试验。
• 6G特点：峰值速率达1000Gbps，延迟低至100us，速度是5G的50倍，延迟只有其1/10。
• 发展计划：6G标准化预计2028年前完成，2030年才开始大规模商业化。

主要观点

• 车载通信模组需求：新能源车销量增长显著，推动车载通信模组需求快速增长，尤其是4/5G智能模组。
• 物联网市场潜力：政策支持和市场需求共同推动物联网赛道进入新的增长阶段，预计连接数将突破20亿。
• 中国移动集采：超聚变、中兴、新华三、浪潮等企业在服务器集采中表现突出，显示市场对高性能服务器的强劲需求。
• 5G应用扩展：T-Mobile的中频5G网络覆盖和三星的6G试验标志着5G及未来6G技术的快速发展。
• 行业趋势：5G和6G技术的成熟将促进通信设备和基础设施市场的持续增长，推动行业向更高性能、更广覆盖方向发展。

关键信息

• 新能源车：10月销量创新高，带动车载通信模组需求。
• 物联网：政策支持和市场复苏推动赛道进入新阶段。
• 中国移动集采：超聚变、中兴、新华三、浪潮等企业中标，显示市场对高性能服务器的高需求。
• T-Mobile：提前完成5G部署，中频5G网络覆盖2亿人，具备明显竞争优势。
• 三星6G试验：试验频率达133-148GHz，预计2030年实现大规模商业化。

推荐标的

• 核心推荐：

  • 中天科技（600522）：受益于四季度5G基建，投资评级为买入。
  • 亨通光电（600487）：受益于5G基建，投资评级为买入。
  • 广和通（300638）：高增长物联网赛道优质公司，投资评级为买入。
  • 美格智能（002881）：高增长物联网赛道优质公司，投资评级为买入。

• 继续跟踪：

  • 绿色通信：亨通光电、英维克。
  • 光模块：新易盛、中际旭创、天孚通信。
  • 通信基建：华正新材。
  • 军工通信：七一二。
  • 工业互联网：能科股份。
  • 云视讯：亿联网络。

风险提示

• 贸易摩擦加剧：可能影响行业整体发展。
• 5G进度不达预期：可能延缓相关技术的商业化进程。