20131103-浙商证券-电子元器件行业_智能手机供应链短期尴尬_智能家居逐渐崛起_12页_1mb

电子元器件行业周报总结

核心内容

本报告为2013年11月3日发布的电子元器件行业周报，重点分析了电子行业短期面临的挑战与长期的增长机遇。报告指出，智能手机供应链在短期内面临市场疲软与库存调整压力，而智能家居产业正进入爆发成长期，成为未来增长的主要驱动力。

主要观点

• 智能手机市场疲软：全球智能手机市场未能如预期大幅回升，手机零组件需求趋于平淡，供应链企业面临订单不足的问题。短期内，中国大陆市场因4G系统未定而难以期待显著增长，预计2014年第一季度才可能出现好转。
• 智能家居崛起：智能家居产业因智慧城市与物联网的推动，正迎来爆发式增长。该行业将形成每年数千亿的市场规模，成为下一个智能领域的重要增长点。
• 移动支付与LED产业仍有潜力：移动支付随着智能手机普及逐步成为标配，预计2014年渗透率将大幅上升；LED背光及照明产业具备持续成长空间，特别是大尺寸背光市场及智能家居应用的拓展。
• 苹果供应链企业受益：立讯精密与欣旺达有望承接苹果订单，带来业绩增长机会。
• 业绩反转企业：星星科技通过重组有望迎来成长拐点。

关键信息

重点推荐股票

投资策略展望

• 智能家居：行业处于爆发初期，重点推荐东软载波，其5代PLC芯片解决了传输速率与抗干扰问题，具备成本低、安装便利的优势。
• 移动支付：随着智能手机标配，预计2014年渗透率上升，推荐同方国芯。
• LED产业：LED背光及照明市场成长空间大，推荐聚飞光电。
• 苹果供应链：立讯精密与欣旺达有望承接苹果订单，带来业绩弹性。
• 业绩反转企业：星星科技重组后成长动力增强。

行业基本面动态

• 消费电子终端需求短期承压：2013年第四季度市场需求平淡，二级市场表现受压制。
• PC市场持续下滑：全球PC与NB市场需求持续下滑，第4季度预计仍面临压力。
• LED市场成长预期：LED照明需求逐步释放，品牌厂商低价策略将推动市场增长。
• 智能家居市场空间：智慧胶州项目预计带动超过百亿市场，公司作为总承包商将受益。

风险提示

• 智能终端市场短期库存调整压力较大。
• 电子股估值较高，短期市场表现偏谨慎。

机构观点汇总

• 整体推荐：电子行业维持“推荐”评级，看好半导体、LED、安防监控子行业。
• 重点推荐：半导体推荐华天科技、士兰微；LED推荐三安光电、聚飞光电；安防推荐海康威视、大华股份；金融IC卡推荐天喻信息、同方国芯。
• 短期机会：建议关注歌尔声学、德赛电池、环旭电子、奋达科技等苹果产业链公司，以及锦富新材、欣旺达等短期表现机会。

结论

本报告强调，尽管电子行业短期面临挑战，但长期仍具增长潜力。智能手机市场虽疲软，但智能家居、移动支付、LED照明及苹果供应链等细分领域值得关注。投资者应关注行业发展趋势，合理评估市场风险与机会。