20131227-长城证券-电子元器件行业_国产智能手机崛起_20页_3mb

报告摘要

电子元器件行业双周报总结

核心内容

本报告为2013年12月27日发布的电子元器件行业双周报，主要分析了行业整体表现、重点公司盈利预测、行业动态及未来趋势。报告指出电子元器件行业整体表现优于大盘，且在市场调整后仍保持景气，尤其在智能终端、LED及激光行业有较大增长潜力。

主要观点

市场表现：
电子行业指数下跌2.00%，但跑赢沪深300指数4个百分点，显示出相对较强的抗跌能力。电子元器件行业市盈率保持在30-46之间，高于沪深300的10倍左右，市场对电子行业持乐观态度。
重点推荐公司：
顺络电子、横店东磁、阳光照明、长信科技、劲胜股份被重点推荐，预计未来两年盈利将稳步增长，PE估值较低，具备投资价值。
行业趋势：
- 智能手机：中国智能手机市场增长放缓，但苹果与移动达成合作，推动iPhone在2014年正式上市。同时，智能穿戴设备市场增长迅猛，未来将成重要增长点。
- 平板电脑：三星计划在2014年第一季度发布Galaxy Pro系列平板，市场对大尺寸、高性能产品需求增加。
- PC市场：传统PC市场出现企稳迹象，部分厂商开始布局高性能平板PC，预计2014年PC出货量降幅收窄。
- LED行业：全球LED光源替换潮来袭，LED球泡灯及灯管需求年增逾八成。但欧盟新能效标准将导致中小LED企业出口成本上升，面临较大压力。
- 半导体行业：2013年全球半导体销售收入达3154亿美元，同比增长5.2%。家电智能化带动半导体市场增长，大陆IC设计销售额有望超越台湾。
- 安防行业：校园安防市场逐步发展，平安城市等项目推动安防市场扩容。二三线城市成为新的增长点，未来需关注产品适配性与市场需求。

关键信息

重点推荐公司盈利预测（2013E/2014E）

股票名称	EPS (2013E)	EPS (2014E)	PE (2013E)	PE (2014E)
顺络电子	0.50	0.65	33.36	25.66
横店东磁	0.50	0.79	32.20	20.38
阳光照明	0.45	0.58	25.71	19.95
长信科技	0.80	1.20	20.35	13.57
劲胜股份	0.72	1.05	23.68	16.24

行业动态

智能手机：
- 苹果获得23项新专利，包括悬浮触控、心率监控等，可能用于iWatch等穿戴设备。
- 中国智能手机市场增长放缓，但国产品牌崛起，市场份额接近80%。
- 惠普计划推出Android平板电话，重返智能手机市场。
平板电脑：
- 三星计划发布Galaxy Pro系列平板电脑，包括8.4英寸、10.1英寸及12.2英寸产品。
- 全球首款透明平板电脑Grippity即将面世，采用ARM Cortex-A8处理器，支持扩展存储。
PC市场：
- 传统PC市场出现企稳迹象，预计2014年出货量降幅收窄。
- 日本PC市场10月销售额同比增长4.4%，主要受高端笔记本带动。
零组件：
- 2013年全球液晶面板营收月增1%，大尺寸面板带动增长。
- 触控面板市场年增76%，预计2014年将达156.4亿美元，静电容量式产品占比将升至73%。
半导体：
- 2013年全球半导体销售收入达3154亿美元，同比增长5.2%。
- 家电半导体市场增长12%，主要受益于家电智能化趋势。
- 大陆IC设计销售额可能首次超越台湾，政府大力支持半导体产业发展。
LED行业：
- 欧盟新能效规定对中小LED企业出口形成压力，出口成本将提高20%-30%。
- LED球泡灯及灯管需求年增86%-89%，全球LED光源替换潮来袭。
- 高压LED及免封装芯片成为未来产品开发趋势。
安防行业：
- 校园安防系统建设逐步推进，市场需求大，尤其是中西部及二三线城市。
- 平安城市等项目推动安防产业扩容，预计2014年为新型城镇化元年，投资机会巨大。