20111008-德邦证券-电子元器件行业周报_继续关注智能手机及平板电脑产业_17页_1mb

电子元器件行业周报总结（20110926—0930）

核心内容概述

本报告对电子元器件行业在2011年9月26日至9月30日期间的表现进行了全面回顾，并结合全球及国内行业动态、政策走向和公司动态，对未来的市场趋势和投资方向进行了分析。

一、行业一周市场回顾

行业指数表现

• 沪深300指数：本周下跌 3.30%
• 电子元器件（申万一级）指数：本周下跌 6.63%，跑输大盘 3.33个百分点
• 电子行业估值：截至9月30日，电子行业TTM剔除负值后的估值为 36.84倍，较上周略有下降，基本回归历史均线附近
• 电子行业相对溢价率：相对全部A股的溢价率为 267%，仍处于历史高位

行业子板块表现

• 分立器件：下跌幅度最大，达 9.0%
• 集成电路：下跌幅度最小，仅 0.54%
• 电子元件（电容器、电阻器）：同步下跌，跌幅分别为 2.34% 和 1.30%

华强北电子市场价格指数

• 综合指数：报点 97.67，上涨 0.10%
• 元器件类价格指数：上涨 0.36%，成为支撑综合指数的重要因素
• 手机产品价格指数：下跌 1.57%，主要由于主流热销机型价格下调
• 数码产品价格指数：下跌 0.45%，其中摄像头、摄像机等跌幅较大
• IT产品价格指数：上涨 0.36%，外部设备、网络设备和电脑配件板块表现较好

二、全球及国内行业观点

1. 苹果发布iPhone 4S，乔布斯逝世

• 苹果于10月5日发布iPhone 4S，10月14日上市，合约价分别为199美元、299美元、399美元（16GB、32GB、64GB）
• iPhone 4S硬件变化较少，对现有用户吸引力有限
• 乔布斯逝世引发业界对苹果未来发展的关注

2. 三星电子投产20纳米级NAND闪存生产线

• 三星电子16号生产线竣工投产，为全球最大规模的半导体生产线
• 主要产品为20纳米级NAND闪存，预计2011年12月开始量产
• 该生产线将提升三星在内存领域的领先地位，并为全球IT市场注入新活力

3. 14寸触摸屏单芯片产品年底量产

• �璟正科技设计并委托台积电生产的触控芯片已突破1000万颗出货
• 新推出的单芯片产品支持14寸触摸屏，预计年底量产，满足低功耗需求
• �璟正与台积电有深厚合作关系，技术实力较强

4. LED显示屏市场持续增长

• 2010年中国LED显示屏总产值达185亿元，同比增长 54%
• 2011年销售增速预计 14%，2012年预计 19%
• 中国已成为全球LED显示屏制造基地，全球市场份额从 70% 提升至 83%

5. 触控面板市场前景广阔

• 2011年全球触控面板产值预计达 134亿美元
• 2017年产值有望增长至 239亿美元，6年增长显著
• 投射电容技术已成为主流，预计2011年出货量增长将超过 100%
• 手机市场占据全球触控面板应用的 三分之二

三、政策解读

国家政策推动LED照明产业发展

• 国家发改委正编制“十二五”半导体照明产业规划，考虑将LED纳入“绿色照明工程”
• 2011年财政补贴高效照明产品推广任务通知，计划推广 1.5亿只 以上高效照明产品
• 《“十二五”节能减排综合性工作方案》提出多项支持LED照明的措施，包括：
  • 加快技术产业化
  • 引导居民消费导向
  • 完善财政激励
• 预计2011年11月底前发布首个LED终端照明节能补贴政策，补贴金额预计达 80亿元
• 国内节能灯与白炽灯比例已接近 1:1，2015年将彻底淘汰白炽灯

四、公司动态及点评

1. 联建光电LED显示屏产能提升

• 联建光电惠州科技园正式投产，月产能达 10000平方米
• 产品广泛应用于户外广告、舞台演艺、政府及企业宣传等领域
• 公司已成为国内LED全彩显示应用行业的领军企业之一

2. 摩托罗拉7英寸平板电脑即将上市

• 未正式命名的7英寸平板电脑预计年底上市，运行 Android系统
• 设计更轻薄，与苹果iPad相比显示屏面积较小
• 产品可能与现有Xoom平板共存，抢占市场

3. 北京君正深耕移动互联网市场

• 公司专注于嵌入式CPU芯片设计，处于产业链上游
• 产品应用于智能手机、平板电脑、消费电子及教育电子领域
• 2011年9月底实现千兆移动互联网应用处理器产品量产
• 与美国MIPS科技公司合作，研发新一代 64位XBurst CPU

五、投资建议

行业评级

• 推荐 - Attractive：预期未来6个月行业指数将跑赢沪深300指数
• 中性 - In-Line：预期未来6个月行业指数与沪深300指数持平
• 回避 - Cautious：预期未来6个月行业指数将跑输沪深300指数

股票评级

• 买入 - Buy：预期未来6个月股价涨幅 ≥20%
• 增持 - Outperform：预期未来6个月股价涨幅 10% -20%
• 中性 - Neutral：预期未来6个月股价涨幅 -10% -10%
• 减持 - Sell：预期未来6个月股价跌幅 >10%

六、重点关注个股与产业

• 个股：长信科技、长盈精密、锦富新材等，受益于智能手机及平板电脑产业链
• 产业：LED照明产业，受国家政策扶持，前景广阔

七、特别声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性
• 报告不构成投资建议，也不对投资结果承担任何责任
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