20210731-格林期货-股指期货月报_上证指数8月有望重回3600点_45页_1mb

文档总结

核心内容

本报告由研究员于军礼撰写，主要分析了上证指数在8月有望重回3600点的市场观点，并结合多空逻辑、行业数据及国际经济形势进行论证。报告强调了中国经济基本面的强劲和上市公司利润的高增长，认为这为股指的上行提供了支撑。同时，报告指出美国经济的复苏以及中美经济的共振效应可能对国内市场产生积极影响。然而，也存在一些利空因素，如美国通胀上升、美联储货币政策调整以及新冠病毒变异毒株的扩散，这些可能对市场构成压力。

主要观点

1. 市场观点

• 上证指数在7月受中概股下行冲击，最低下探至3300点。
• 中国经济基本面扎实，上市公司利润高增长封闭了股指的下行空间。
• 8月上证指数有望重回3600点。
• 操作策略上建议继续持有多头仓位，首选标的为IF（沪深300股指期货）和IC（中证500股指期货）。

2. 多空逻辑

利多因素

• 工业利润：6月工业利润达7918亿元，同比增长20%，显示工业活动强劲。
• 产成品存货：6月产成品存货同比增速为11.3%，累计值为49500亿元，环比增长200亿元。
• 工业企业存货：6月工业企业存货累计值为135326亿元，环比增长993亿元。
• 原材料及中间品库存：6月同比增长16.1%，累计值为85827亿元，环比增长793亿元。
• 制造业固定资产投资：6月制造业固定资产投资当月值为29378亿元，创单月新高，同比增长16.4%。
• 出口集装箱运价指数：7月下旬再创新高，表明外需高景气延续。
• 美国标普/CS房价指数：5月创新高，同比增长17%，前值为15%。
• 美国耐用品出货量：6月为2705亿美元，保持高值。
• 美国耐用品新增订单：6月为2758亿美元，保持高值。
• 美国失业率：6月为5.9%，前值为5.8%；7月24日当周初申失业金人数为40万人，前值为42.4万人。
• PPI指数：预计7月PPI同比增速创新高，PPI生产资料指数和PPIRM指数继续上升。
• CPI指数：预计7月CPI同比增速保持低位。

利空因素

• 美国通胀上升：6月CPI同比上升至5.4%，核心CPI上升至4.5%，创30年来最大涨幅。
• 美联储货币政策微调：可能对市场产生压力。
• 新冠病毒变异毒株扩散：Delta毒株在全球快速扩散，影响市场情绪。
• 中概股下行冲击：对市场形成短期压制。

关键信息

7月主要股指表现

• 上证指数：从3591点下跌至3397点，跌幅4.92%。
• 沪深300指数：从5224点下跌至4811点，跌幅7.31%。
• 上证50指数：从3132.82点下跌至3084.20点，跌幅10.28%。
• 中证500指数：从6767.32点下跌至6425.40点，跌幅1.24%。

行业表现

• 光伏、新能源车、芯片等板块表现突出。
• 钢铁、煤炭、有色ETF等顺周期行业仍保持强势。

风险提示

• 货币政策边际收紧的不确定性。

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